积累直觉 - 彭博社

Intuit （INTU ）: 维持 4 星（增持）

分析师：Scott Kessler, Jonathan Rudy

周五，因 Intuit 重申其 2003 财年（7 月）收益指引，股价上涨。此外，Intuit 完成了以 7900 万美元现金出售其日本子公司的交易。标准普尔维持其 2003 财年每股收益预估为 1.42 美元。报税季节也即将到来，这通常是 Intuit 报税软件销售的强劲时期。由于价格明显低于标准普尔基于折现现金流分析的内在价值估计，标准普尔认为 Intuit 的股票仍然具有吸引力。

Regis Corp （RGIS ）: 维持 4 星（增持）

分析师：Dennis Milton

周五，因发廊运营商和特许经营商报告称国内同店销售在 1 月同比下降 2%，受到严寒冬季天气和疲软经济的影响，股价再次下跌。然而，由于公司扩张和欧洲销售改善，总收入增长了 17%。以标准普尔 2004 财年（6 月）每股收益预估 2.11 美元的 10 倍计算，尽管公司具有优越的增长前景，股价仍低于整体市场。标准普尔认为，Regis 有充足的扩展机会，未来几年每股收益年均增长 15%。

Cigna （CI ）: 从 2 星（回避）上调至 3 星（持有）

分析师：菲利普·塞利格曼

这家员工福利组织的每股运营收益为1.27美元，较1.88美元下降——比标准普尔的预估高出11美分。Cigna预计2003年的收益在6.25美元到6.50美元之间，得益于重组带来的节省、医疗损失比持平或下降、专业单位的增长以及缺乏大额案件损失。医疗成员预计下降1%-2%。标准普尔对包括服务改善在内的扭转措施感到鼓舞，但对Cigna的运营增长假设持谨慎态度。标准普尔表示持有该公司股票，当前股价为标准普尔2003年核心每股收益预估5.85美元的八倍（包括12美分的股票期权成本和三美分的确定养老金费用），而长期增长率为12%。

约翰·汉考克 （JHF ）：从2星（避免）升级至3星（持有）

分析师：凯瑟琳·塞菲特

这家金融服务公司公布的第四季度每股运营收益为78美分，较去年同期的71美分有所上升，超出华尔街和标准普尔的预测。全年每股运营收益为2.82美元，较2.62美元上升。第四季度的业绩受到长期护理增长26%和非传统人寿利润增长35%的推动，部分被疲软的可变年金和资产管理业绩抵消。标准普尔预计2003年人寿和长期护理销售将实现两位数增长，加上稳定的利差推动业绩。此外，标准普尔将其2003年预估上调10美分，至3.05美元，但表示由于汉考克的债券投资组合对困扰行业的暴露，其对该股票的前景持谨慎态度。由于其适度的估值和汉考克的稳定前景，股票持有是可以的。

强生 （JNJ ）: 仍然是4颗星（增持）

分析师: Herman Saftlas

制药巨头强生据传正在谈判以约20亿美元收购Scios，*《华尔街日报》*报道。虽然这样的交易可能最初会稀释收益，但它将有助于增强强生疲软的研发药物管道。Scios的关键产品是其用于充血性心力衰竭的Natrecor治疗，峰值收入潜力约为5亿美元。强生还在研发一种用于类风湿关节炎的口服药物。短期内，强生将因FDA批准其新的Cypher药物涂层支架而获得提振。其股票的估值与大型制药公司的平均市盈率19倍相符，基于标准普尔2003年的每股收益预估。

皮克斯 （PIXR ）: 重申2颗星（回避）

分析师: Massimo Santicchia, Mark Basham

电影动画公司皮克斯在12月季度的每股收益为31美分，较25美分大幅超出标准普尔20美分的预估，主要得益于《怪兽电力公司》和其他库片的家庭视频收入超出预期。截至年底，皮克斯的《怪兽电力公司》家庭视频累计销售达3040万部。全球影院和国内家庭发行的《海底总动员》预计将在5月30日上映。皮克斯预计2003年的每股收益为1.39美元，远低于标准普尔1.70美元的预估。由于其对《海底总动员》新发行的成功依赖较大，且其股票交易价格为标准普尔2003年预估的29倍，标准普尔保持谨慎态度。