评论：等一下，唐纳德森先生 - 彭博社

*收件人：*参议院银行委员会

*发件人：*加里·韦斯

*主题：*威廉·唐纳森，证券交易委员会提名人

我相信你们急于确认比尔·唐纳森担任证券交易委员会主席。华盛顿的消息是，这位老布什家族的朋友、耶鲁大学校友和骷髅会成员将顺利通过确认。他的简历当然是出色的——前国务卿、纽约证券交易所主席、唐纳森、卢夫金和詹雷特公司的联合创始人（CSR ）他的个性如潮汐盆地般平静而宁静。最重要的是，他不是你知道的那个人。哈维·L·皮特，现代以来最不受欢迎的证券交易委员会主席，已经兑现了他的威胁，继续留任直到他的继任者到来，这对他的前景没有任何坏处。

但尽管急于确认是可以理解的，你们的委员会在审议时应该花一些时间。和唐纳森聊聊。事实上，我有一些问题，你们可能想在他2月5日的确认听证会上问他。我自己试图问过，但没有成功。根据唐纳森企业的一位助手的说法，这位提名人正在“旅行”，他没有回应我请求采访的要求。也许你们会更顺利：

当你担任纽约证券交易所主席时，你是否知道、批准或掩盖了地板经纪人的非法交易？

与他的前任不同，比尔·唐纳德森实际上在监管机构担任负责人方面有着良好的记录。而他在1991年至1995年担任大板块主席期间，有一个方面是你的委员会可能想要探讨的。这与一种被称为“交易所经纪人”的华尔街冷门职业有关。这些人处理来自大型客户的股票交易所订单，并因其独特的客户订单流信息访问权限而被严格禁止为自己的利润进行交易。在1998年，联邦大陪审团起诉了10名交易所经纪人，原因正是如此。其中九人认罪并被判处监禁。

现有证据强烈表明，唐纳德森要么知道，要么应该知道这些非法交易——但未能采取任何措施加以制止。纽约证券交易所（NYSE）在1999年与美国证券交易委员会（SEC）达成的和解中遭到了严厉的抨击。SEC发现，NYSE对一个普遍存在的问题视而不见。虽然唐纳德森和其他任何NYSE官员都没有被点名，但SEC发现，NYSE在唐纳德森担任主席期间及其后两年内，“没有合理的理由或借口”未能充分监督其交易所经纪人。NYSE既没有承认也没有否认这些指控。

务必获取在涉及前交易所经纪人约翰·达莱西奥的法律程序中作为证据产生的内部NYSE文件。仔细阅读它们。你可能想要请唐纳德森解释一份日期为1992年1月16日发送给他的备忘录，其中提供了NYSE市场表现委员会的“亮点”，包括一个关于“以八分之一交易”的临时委员会——这是NYSE对交易所经纪人非法为自己获利的说法。临时委员会发现现有的交易规则是足够的，并且该问题不应以书面形式提出，以避免“无端的媒体关注”。果然，当时没有一句话传达到公众或SEC。

唐纳德森是否同意该备忘录对公众知情权的看法？他是否知道或批准了隐藏该问题不让证券交易委员会（SEC）知晓的努力？根据在D’Alessio诉讼中产生的笔记，一位高层NYSE官员指示另一位官员：“不要与SEC讨论。”没有证据表明唐纳德森看到了这些笔记。尽管如此，D’Alessio的律师多米尼克·阿莫罗萨在2002年12月给SEC的信中声称，唐纳德森“深深参与了导致”D’Alessio对NYSE与交易丑闻相关的指控上诉的错误行为。这是法律上的夸张，还是指控中有一丝真相？

你为什么试图向亨利·福特二世的遗产收取每年100万美元的费用，作为兼职受托人？

高管薪酬是一个热门话题。下一任SEC主席对个人投资者的态度也是如此——所谓的“寡妇和孤儿”。唐纳德森在这方面的声誉并不太好。那是个冤屈吗？你可能会在一个被遗忘已久的争议中找到线索，涉及唐纳德森、一笔财富和一位寡妇。

1988年，唐纳德森成为亨利·福特二世3.5亿美元遗产的受托人。受托人的薪水没有法律规定，因此唐纳德森提出了一个好听的数字——每年100万美元。主要受益人凯瑟琳·杜罗斯·福特在佛罗里达州棕榈滩请求法官禁止唐纳德森收取费用。福特夫人的律师当时愤怒地声称，唐纳德森试图“从信托中敲诈”一大笔钱，而“没有做任何工作。”唐纳德森同样愤怒地回应说，他确实需要工作，而且这笔钱是合理的。案件拖延了几个月，最终以和解结束，唐纳德森第一年将获得100万美元，接下来的两年获得55万美元，然后辞职。

兼职工作一百万美元？这和唐纳德森担任Aetna Inc.（AET）董事长时的薪水一样（不包括他从保险公司获得的有争议的600万美元奖金）。他为什么向信托收取这么多？这说明了他对高管薪酬的态度吗？

其他问题也随之而来。显而易见的事情，比如他最近的一些有趣的公开评论：

你为什么认为公平披露规则是“疯狂”的？

这一规则的倡导者认为，通过要求市场敏感信息同时向所有人公开，公众将受益。他对此有问题吗？

而且不要忘记他作为纽约证券交易所主席时采取的另一个立场：

你仍然认为美国上市的外国公司的会计规则应该放宽吗？

同样，确保让唐纳德森回顾他在2000年和2001年在Aetna的14个月。根据所有的说法，他的记录显示出对投资者利益的冷漠无视。也许这是一个错误的印象——让我们听听他的看法。在他的任期内，公司深陷亏损，拒绝了一项丰厚的并购提议，就在Aetna股票暴跌之前，并且是股东诉讼的目标，他和公司正在为此而斗争。

我也希望你能问他是否知道他作为董事会成员的另一家公司，EasyLink Services Corp.（EASY），正在为表面上独立的分析师研究付费（BW--1月13日）。他认为这种做法是个好主意吗？当EasyLink的薪酬委员会投票原谅首席执行官的20万美元贷款时，他正是委员会的一员，尽管公司深陷亏损。他为什么这么做？

我希望唐纳德森能对所有这些问题给出好的答案。投资者没有心情再经历一次哈维·皮特，而公众需要一个能够恢复市场信心的人。但如果唐纳德森没有给出令人满意的答案，你的责任是明确的。忘记他的简历，公众对坏消息的疲惫——甚至是那挥之不去的皮特。不要确认他的提名。

韦斯报道了纽约证券交易所地板经纪人的丑闻。