加拿大：通胀鹰派正在盘旋 - 彭博社

加拿大银行已发出通知。意外强劲的通货膨胀和经济接近其生产能力的状况意味着未来将提高利率。

在1月21日的会议上，加拿大银行将利率维持在2.75%，但采取了更为鹰派的立场。在去年加息75个基点后，行长大卫·道奇表示“需要减少刺激措施”以将通货膨胀恢复到2%的目标。中央银行现在认为，通货膨胀要到2004年初才会达到这一目标。

加拿大银行对消费者价格在12月份同比上涨3.9%的消息并未感到宽慰。虽然低于11月份的4.3%上涨，但放缓主要是由于安大略省电价的一次性变化。核心通货膨胀，加拿大银行首选的衡量标准，剔除了新鲜农产品、汽油、烟草和抵押贷款利息等波动性项目，也从3.1%放缓至2.7%。

实际上，预计2003年通货膨胀会有所减速。一些一次性事件，例如最近汽车和房屋保险费的上涨，应该会结束。

经济也在放缓。第四季度实际国内生产总值可能以2%的年率增长，这从疲软的零售销售和工厂库存中可以看出。而当前季度可能会更弱。需求减弱应该会在短期内抑制更广泛的价格压力。

但加拿大银行不想落后于形势。它将经济放缓归因于对伊拉克和其他地缘政治风险的不确定性，并认为这些问题将在年中之前得到大致解决。因此，到下半年，随着国内和美国需求的回升，价格压力可能会加大，而美国是加拿大87%出口的目的地。

目前，经济学家预计6月份会加息。但加拿大央行警告称，企业对更高通胀的预期可能会影响工资协议和其他决策。如果发生这种情况，加拿大央行表示，“银行采取政策行动的必要性将相应增加”，暗示可能会提前采取措施。

作者：詹姆斯·梅林在纽约