布什的生死攸关的增长议程 - 彭博社

现实还是鲁莽？乔治·W·布什总统正在进行一系列大胆的经济计划，赌注很高，这些计划承诺将大大刺激美国的增长——或者让预算和经济一起崩溃。即使在他准备与伊拉克开战之际，总统也希望创建新的免税储蓄账户，扩大退休账户，降低股票红利税，提前实施所得税减免，结束所有遗产税，提供大规模的医疗保险药物福利，并大幅增加国防开支。他在大赌注，认为促进资本形成将推动股市上涨，并产生更快的经济增长，以支付飙升的预算赤字。然而，他的提案将消耗掉未来可能需要的潜在税收，因为未来肯定会有数百万的婴儿潮一代退休，医疗保险和社会保障面临资金压力，以及对恐怖分子的昂贵防御。而尽管我们钦佩总统的胆略，但在美国将要打仗、可能占领伊拉克并捍卫本土的时刻，管理如此多的经济举措无疑将是困难的。

布什实际上是在提议对税制进行彻底重塑。将他结束股票红利税的提案与他创建三种新的免税储蓄和退休计划的想法结合起来，这些计划允许家庭每年存入可观的收入，你就会得到一个巨大的税收激励，促使美国人更多地储蓄和投资——而减少消费。这是一个大胆的实验。如果成功，将会振兴经济。但人们可能只是将现有的储蓄从应税账户转移到免税账户。提供退休计划的雇主可能会减少。公众可能会将其视为对富人的安抚。

管理所有这些倡议，此外，问题重重。即使他试图改变储蓄和退休，布什也计划将更多的医疗补助责任转移给各州，推动教育券，并推动国内和全球舆论朝着需要一种根本性的新后911美国外交政策的方向发展，以取代旧的冷战遏制政策。伊拉克只是第一个实例。朝鲜可能是第二个。但布什在阐述他的理由时跌跌撞撞，代价相当可观。反美情绪在全球范围内蔓延。同样，政府在向公众推销红利税减免方面也表现不佳。

但布什面临的最大风险是飙升的联邦预算赤字。他押注于更高的增长将偿还不断增加的债务并保持低利率。这是一场真正的赌博。根据他们自己的数据，总统提议的倡议到2008年将产生1万亿美元的综合赤字。预算中不包括伊拉克战争费用或占领成本，这可能总计数百亿美元。

如果布什的储蓄和税收倡议能够激活投资，如果生产率增长保持在2%到2.5%的范围内，如果战争进展顺利，如果国内没有恐怖主义，如果经济在整个十年中每年增长3%到3.5%——如果这一切都发生，布什可能会赢得他的增长赌注。但这有太多的“如果”。我们当然支持刺激储蓄、投资和增长的政策。但总统的赌注在许多方面都如此巨大，以至于可能会耗尽在婴儿潮一代退休和安全成本飙升时所需的收入。危险在于风险超过了收益。所需的是一个更小、更集中的方案。