超级欧元 - 彭博社

俄罗斯人长期以来对美元充满热情，这种热情甚至连马克思主义意识形态都无法抑制。在1991年苏联解体之前，俄罗斯中央银行就将其高达90%的外汇储备——目前价值约480亿美元——存放在美国国债或以美元计价的现金中。

这种货币浪漫尚未结束，但显然正在降温。到去年年底，美元在莫斯科储备中的份额已降至75%以下。中央银行的新宠是欧元，其在储备中的比例已从不足10%上升至超过20%。俄罗斯正在购买欧元，第一副主席奥列格·维尤金表示，这是为了分散风险、提高收益，并反映出欧元区是俄罗斯最重要的贸易伙伴。“我们在去年年底重新考虑了我们的投资，倾向于其他货币。我们正在多元化，”维尤金说。“现在美元工具的回报非常低。其他货币工具的回报更高。”

全球的情况也是如此。货币交易员表示，加拿大银行、中国人民银行和台湾中央银行等多家机构正在更加重视欧洲货币。他们预测，到今年年底，欧元可能占全球外汇储备的20%，而今天的外汇储备总额为2.4万亿美元。仅仅一年前，欧元的比例仅为10%。伦敦西德银行研究的货币策略师迈克尔·克劳维特表示：“没有人说欧元会取代美元成为主要储备货币，但它在许多中央银行中的重要性将会增加。”

确实，欧元至少在目前已经平息了人们对其永远无法匹敌德国马克的强度和稳定性的抱怨，德国马克在其全盛时期是世界第二大储备货币。在其生命的头三年，欧元从未达到由德国马克和其他前欧元区货币构成的全球储备的13%。直到2002年初，欧元才跨过这个门槛，但现在它占全球储备的15%。

如今，欧元受到更多的重视，因为它，嗯，正在升值。去年没有增加欧元持有量的中央银行损失惨重，因为该货币对美元上涨了近20%。伦敦汇丰银行的货币专家大卫·布鲁姆表示：“许多中央银行在欧元方面的投资不足。现在它变得更强，他们希望实现更多的平衡。”

这对于曾经的灰姑娘货币来说是一个相当大的转变。欧元在1999年以1.17美元的价格开始其生命，随后稳步下跌，直到2000年10月跌至83美分的低点。其命运在2001年底开始改善，当时美元走弱，欧元在2月5日达到了1.09美元的三年高点。一个因素是：中央银行和其他金融机构一样，面临着在其投资组合上获得合理回报的压力。而短期欧元证券和现金——中央银行最喜欢的投资——目前的收益率高于其美元等价物。2月4日，三个月美元货币市场利率仅为1.24%，而欧元区为3.36%。德国两年期政府债券的利率为2.56%，远高于美国同类债券的1.72%。

sharply 增加其欧元持有量的政府包括加拿大、台湾、香港，以及所有希望加入欧盟的东欧国家。即使是将其货币与美元挂钩的中央银行也在增加其欧元持有量。货币交易员表示，拥有固定美元-人民币汇率和2860亿美元总储备的中国人民银行正在增加其对欧元的权重，因为它在增加新的储备。总体而言，亚洲变得不再以美元为中心。随着与欧洲的贸易增长，中国等国不再希望将所有的货币资产集中在一个篮子里。“亚洲一直在向美国出口，然后购买美国国债，到目前为止，大家都很满意，”中国银行总经理朱民说。“但我认为这并不可持续。”这一趋势的一个重大例外是日本，拥有4600亿美元的储备，由于与美国的关键出口贸易，它更倾向于将其储备保持在美元中。

向欧元的转变对外汇市场以及美国和欧洲经济有重大影响。货币专家表示，当前美国的经常账户赤字已达到5%，必然会在未来两到四年内进一步压低美元，并使欧元继续走高。尽管在与伊拉克的潜在战争结束后，美元可能会短期反弹，但预测认为它将继续其下行趋势，中央银行将在这一过程中发挥作用。“即使中央银行仅将其欧元持有量增加几个百分点，这也会对市场产生重大影响，”克劳维特说。“我们谈论的是数十亿美元。”

强势的欧元虽然是自豪的来源，但会使欧元区出口商在国外销售商品变得更加困难——这正是疲软的欧洲经济所不需要的。难怪市场上充斥着欧洲中央银行悄悄敦促其他地方的同行抑制对欧元需求的传闻。这与两年前的情况截然不同，当时欧盟官员试图说服亚洲中央银行支持单一货币。

事实上，最终，储备管理者愿意持有的欧元数量是有限的。将其货币与美元挂钩的中央银行需要将大部分持有量保持在美元中。尽管如此，在经历了艰难的首次亮相后，欧元现在作为真正的货币储备获得了一些尊重。对于曾经受到围攻的单一货币的创造者来说，一点尊重意义重大。

来自法兰克福的David Fairlamb，附带局部报道