匡威摇滚它的首次公开募股会成功吗？ - 彭博社

当谈到鞋子癖好时，伊梅尔达·马科斯在华尔街面前毫无优势。鞋制造商的股票常常成为痴迷的对象，直到它们最终躲在衣橱里避开灰尘兔子。在80年代，有华丽的L.A. Gear。它破产了。然后是Candie’s，以超性感的拖鞋而闻名——而其股票在18个月内下跌了94%。Skechers USA（SKX）和Vans（VANS）的股票也时常上下波动。即使是这个集团的巨头耐克（NKE）的市盈率也从9飙升至57，然后又悄然降至16。

现在，Converse又来了。是的，之前的Converse股票在去年夏天以每股近五美分的价格停止交易。在1997年，它曾触及28美元，但四年后公司最终破产。在拍卖中，新老板获得了Converse的品牌，包括独特的Chuck Taylor All Star高帮运动鞋。今天，新的Converse正在蓬勃发展，并计划很快通过摩根士丹利进行首次公开募股。Converse这个熟悉的名字很可能会点燃这个寒冷的IPO市场。但我想知道，这只股票会烧到你吗？

Converse在公司位于马萨诸塞州北安多佛的总部一直保持沉默，等待交易的到来。然而，一份注册声明讲述了一个扭转局面的故事，始于Converse在2001年决定将所有生产从美国转移到亚洲。在美国，Converse一直忙于设计许多新款式，同时激发了对Chuck Taylors和其他复古款式的兴趣，这些款式是许多青少年在看像艾薇儿·拉维尼这样的朋克风格流行歌手时的复古时尚选择。与耐克200美元的Chrome Air Payton IVs相比，Converse则成为一种酷炫的反向地位象征。

匡威与诺德斯特龙、J.C. Penney、Foot Locker 和 Journeys 等商店有合作。一个设计师系列甚至在高档场所扎根，包括巴尼纽约和尼曼·马库斯。想了解典型的零售展示，我去了佛罗里达州墨尔本的广场购物中心，看到匡威鞋在 Foot Locker（Z ）和 Journeys 的前面。查克·泰勒——或者孩子们称之为“查克”——售价为39.99美元，其他款式最高可达64.99美元。“它们非常受欢迎，”Journeys 店经理希思·霍尔茨告诉我。

这种需求，加上亚洲生产的低成本，正在对匡威的收入报表产生预期的效果。该公司尚未披露2002年的全年数据。在截至9月30日的前三个季度中，其收入增长了32%，达到1.6亿美元，净利润增长了三倍多，达到1750万美元。订单积压比去年高出32%，达到7200万美元。增长？匡威正瞄准女性和年轻儿童，同时将品牌扩展到更多服装项目。

这一切听起来都不错。但不可避免的问题是，多少钱？匡威尚未披露股票的初步价格或希望出售公司多少股份。一旦披露，就有几个参考点。首先，其他鞋类股票在规模和市场地位上与匡威相近：K-Swiss（KSWS ）、Skechers USA、Steven Madden（SHOO ）和 Vans（表）。即使使用这些股票的高倍数，匡威的总市值超过3.5亿美元看起来也很慷慨。

这对于一家自称为“美国原创体育公司”的服装来说听起来太低了吗？也许是，但请查看去年秋天公司发行股票期权时对公司的公平市场价值：7100万美元，“由董事会善意确定，”Converse的注册声明中写道。自然，能够在瞬间出售的上市公司股票的价格会比私营公司股票高得多，甚至可能高得多。市场将决定高多少。你愿意支付多少则取决于你自己。

作者：罗伯特·巴克