标准普尔将L-3通讯评级上调至“增持” - 彭博社

L-3 通信 （LLL ）: 从 3 星（持有）升级到 4 星（累积）

分析师：阿里·本辛格

该股票受到其爆炸物探测系统增长预期降低的影响。然而，L-3 最近确认其 2003 年每股收益指导为 2.67 美元至 2.72 美元，这假设这些系统的销售低于 2002 年。此外，L-3 预计其总安全系统业务，包括这些系统，将产生不到 5% 的 2003 年总销售额。我们在标准普尔认为，L-3 应该会受益于增加的国防支出以支持反恐战争，并认为该股票在我们 2003 年每股收益估计为 2.70 美元的基础上，吸引力十足，估值为 13 倍，而其长期增长率预计为 20%。

埃尔帕索 （EP ）: 从 1 星（卖出）升级到 2 星（避免）

分析师：克雷格·谢尔，CFA

EP 今天早上宣布的 5.8 亿美元资产出售、将其 2003 年剥离目标提高到 34 亿美元，以及 17 亿美元的新预期债务融资降低了财务困境的风险，从而降低了股票的股权风险溢价。然而，5 亿美元用于勘探和生产资产的交易充其量也只是平庸，我们在标准普尔估计，昨天天然气价格的激增将造成另外 1.6 亿美元的营运资金流失。虽然我们预计 3 月 FERC 对天然气市场操纵的裁决将是积极的，但严厉的裁决可能导致破产。

资本一金融 （COF ）: 从 3 星（持有）下调至 2 星（避免）

分析师：罗伯特·麦克米伦

COF的业务大部分来自次级贷款和汽车贷款，这两个领域在经济疲软、信用损失和逾期增加以及汽车回收率下降的情况下，竞争对手受到严重打击。这些相同的因素可能会在短期内对COF的业务施加压力，并导致2003年上半年信用损失上升。尽管股票的交易价格是我们当前4.50美元每股收益估计的6.5倍（我们正在审查），但我们认为在经济和信用前景改善之前，股票表现将不及标准普尔500指数。

下一步通信（NXTL）：从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：托德·罗森布鲁斯

在进一步审查下一步的稳健第四季度运营结果后，我们在标准普尔认为这是美国最好的纯无线运营商。我们将2003年的运营每股收益估计提高14美分至74美分，以考虑用户增长和债务减少的努力。该运营商在每用户收入、客户流失率和EBITDA利润率方面处于行业领先地位——反映了其蓝领客户基础——这超过了我们对下一步杠杆和未支出的股票期权的担忧。在相对估值基础上，我们将在企业价值/EBITDA倍数低于其疲弱同行的情况下增持下一步。

家得宝（HD）：保持3星（持有）

分析师：尤吉什·瓦格尔

一月季度每股收益为30美分，与去年同期的30美分相比，超出我们的估计3美分。由于新店的蚕食、商品重置和木材价格贬值，同店销售下降了6%。我们预计在200家新店和持平的同店销售下，2004财年的销售增长将达到9%至10%（截至一月）。我们在标准普尔预计家得宝将通过改善客户服务和店面布局以及更广泛的商品组合来恢复一些销售势头。但我们对家得宝在地板和服务以及新店格式上的推动是否能实现长期销售增长仍持谨慎态度。在我们21到22美元的折现现金流估值中，我们认为家得宝的定价合理。

给定成像 (GIVN ): 从4星（增持）下调至1星（卖出）

分析师：罗伯特·戈尔德

GIVN的股票受到股市长期下滑的压力。中东紧张局势也提高了这家以色列公司的风险溢价。尽管GIVN在其胃肠成像系统的报销方面取得了一定进展，但损失在未来几个季度可能会持续，我们在标准普尔对无法进入资本市场以资助未来增长表示担忧。我们将2003年的损失预估上调5美分至每股15美分，预计2004年的每股收益为30美分。我们建议投资者关注流动性更强、产品线广泛且资产负债表优越的公司。