标准普尔将辉瑞评级上调至买入 - 彭博社

辉瑞 (PFE ): 从4星（增持）升级为5星（买入）

分析师：罗伯特·戈德，赫尔曼·萨夫特拉斯

辉瑞获得了欧盟批准收购法玛西亚，前提是它将剥离其达非那新尿失禁药物和一些正在开发的性功能障碍药物，以及其他对辉瑞未来增长无关紧要的化合物。标准普尔预计联邦贸易委员会将在45天内批准该交易。假设年成本协同效应为25亿美元，标准普尔预计辉瑞在2003年的每股收益为1.80美元，2004年为2.05美元，且股票期权的稀释效应适度。基于保守的自由现金流假设，合并实体的内在价值为45美元。按照标准普尔2004年每股收益预估的14倍，辉瑞的定价低于同行。

肖集团 (SGR ): 从3星（持有）下调至1星（卖出）

分析师：斯图尔特·沙尔夫

由于电力市场依然疲软，肖集团下调了其2003财年（8月）和2004财年的指导。尽管它打算通过几项债务交易来缓解流动性担忧，包括对3.85亿美元的流动收益选择票据的要约收购，部分资金来自2.5亿美元的高级票据发行，标准普尔表示肖集团2004财年的自由现金流预计将从2003财年的1.3亿美元降至接近9000万美元。由于可能会有更多项目暂停，标准普尔将2003财年的每股收益预估下调60美分至1.35美元，并将2004财年的预估下调40美分至1.50美元。按照2003财年预估的八倍，标准普尔核心预计每股收益降低11%，且73%的期权处于水下，标准普尔建议卖出肖集团的股票。

男士衣橱（MW）：重申4星（累积）

分析师：托马斯·格雷夫斯

一季度每股收益为50美分，超过分析师预期的39美分，以及男士衣橱在1月初的指引。毛利率从去年的34.8%扩大至37.2%尤其令人印象深刻。此外，标准普尔预计该公司在2004财年（1月）开始时库存状况相对良好。标准普尔预计在2004财年将实现利润率增长，得益于更高的初始加价和较低的折扣。在特殊项目之前，标准普尔将2004财年的每股收益预估上调1美分至1.21美元。基于低于市场的市盈率和男性更频繁穿西装的长期趋势，男士衣橱具有吸引力。

主权银行（SOV）：维持5星（买入）

分析师：埃里克·艾森斯坦

该公司在周三宣布的2004年债务招标要约中提供了更多细节。虽然标准普尔在几周后招标结束时会了解更多情况，但该交易确实对主权银行在2000年FleetBoston交易中承担的昂贵杠杆的削减能力和意愿产生了积极影响。主权银行将在提前赎回中遭受损失，但这看起来将通过出售一些整体回报不佳的房屋净值贷款来抵消。根据改善的指引，标准普尔将2003年的每股收益预估上调4美分至1.44美元。目标仍为16美元。

SBC通讯（SBC）：维持2颗星（避免）

分析师：托德·罗森布鲁斯

司法部对SBC在密歇根州的长途投标缺乏支持令人担忧。标准普尔预计FCC将在4月中旬做出决定，但由于账单错误导致的第二次长途进入延迟将是一个问题，因为SBC在这个大区域内正在失去当地客户，转向其他电信公司以及无线和有线替代品。标准普尔继续认为，SBC应该专注于解决其电信运营问题，而不是竞标有线财产。投资者应该避开这只在标准普尔2003年估计的每股1.64美元的情况下，市盈率为13倍的疲弱股票。

拉马尔广告（LAMR）：从2颗星（避免）下调至1颗星（卖出）

分析师：图纳·阿莫比

近期消费者信心的骤降加大了短期内的不确定性，因为新闻流表明，自橙色安全警报以来，系统性广告投放持续减少。尽管广告支出失调可能在下半年激发被压抑的需求，标准普尔预计户外广告的复苏将滞后于电子和印刷媒体，纯运营商拉马尔比多元化的同行维亚康姆和清晰频道更容易受到影响。由于入住率低迷和高杠杆，标准普尔将2003年的亏损预估翻倍至每股18美分。标准普尔认为，在估计的2003年EBITDA的13倍企业价值下，仍有更多下行空间。