评论：只有受虐狂才能热爱的工作 - 彭博社

作者：布莱恩·布雷默

致： 日本新任总督

主题： 你的工作

抄送： 小泉纯一郎首相

当本期 商业周刊 上架时，你将被小泉纯一郎首相提名为日本银行行长，接替速水优。让我第一个祝愿神风引导你安全度过五年的中央银行行长任期，因为你刚刚签署了在富裕国家中进行一项重大经济拯救工作的角色。

这就是正式建议。现在这是非正式建议：拒绝这个工作。趁现在还算不错，赶紧退出。去华盛顿找一个世界银行或国际货币基金组织的轻松职位吧。

事实是，尊敬的总督，你已经签署了一份几乎不可能完成的工作。为什么？一个原因是日本现在是通缩国家。自1999年以来，消费者和批发价格一直在下滑，三菱研究所表示这一趋势将持续五年。自上世纪30年代以来，日本还没有经历过如此多年的价格下跌。没有任何战后中央银行行长面临过如此挑战。

而且没有人有可信的计划来解决日本的通缩，考虑到历史和政治力量的结合。历史？来自其他亚洲经济体和美国的进口渗透不断增加，全球芯片和计算机的过剩产能，以及日本国内企业缺乏定价权，导致经济发生了结构性转变。而便宜的中国商品浪潮，进一步压低价格，才刚刚开始。政治？让我们面对现实：执政的自由民主党的政治家们多年来一直迫使银行支持不良借款人，现在坏账的坑太深，无法挖掘出来——尤其是考虑到小泉每次他的助手试图采取行动时所遭遇的激烈反对。而且，处理坏账和关闭病态银行的责任在政府，而不是日本银行。你只能呼吁银行改革，保持货币市场充裕，并追求价格稳定。修复银行是政治工作，而你不是政治家。因此，改革将只是缓慢推进。除非情况迅速改变，害怕的银行将停止放贷，商业将进一步收缩，价格将再次下跌。

相当令人沮丧。但不要停止阅读！我们必须警告你一些其他事情。首先是你中央银行的独立性。这是一件脆弱的事情，仅在1998年获得。如果银行业出现爆炸或价格严重崩溃，自民党将会推卸责任。猜猜谁会被指责？之后，改变银行章程以便政府对你的决定拥有否决权将是一个短暂的步骤。艾伦·格林斯潘可不会容忍这种情况。你会吗？

即使自民党没有破坏你的章程，你也会面临不断的压力去采取行动。政治家们迫使早见冒险，冒着损害日本银行信誉的风险，购买各种资产——甚至股票和土地——故意制造通货膨胀。幸运的是，冷静的头脑占了上风。冒险的通货膨胀政策将向世界发出信号，表明日本失去了所有财政纪律，可能会引发债券市场崩溃。

谁能说政策沙皇不会再次推动疯狂的再通胀计划？即使他们不这样做，他们也会推动你继续购买政府债券——不是为了资助真正的改革，而是为了让摇摇欲坠的银行救助和临时工作计划再维持一周、一月、一年。若你出错，可能会被视为主持日本永久滑入通缩深渊的中央银行行长。

还想要这个职位吗？准备好高谈阔论，早中晚都要宣讲银行和结构改革。这就是早见所做的。有时他能让政治家们朝正确的方向稍微移动。想想看，如果你有这个勇气，你可能会成为政治家们唯一可信的反对派。祝你好运。

布雷姆纳在东京报道日本金融。