大象减速 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

还记得那个被三个盲人评估的大象的故事吗？第一个盲人触摸了大象的身体，说：“这个动物像一面墙。”第二个盲人摸到了象鼻，宣称：“这是一条蛇。”抓住尾巴的第三个盲人断言大象一定是一根绳子。

大象般的美国经济，其国内生产总值几乎占全球GDP的23%，根据你检查的部分，可以是像墙一样坚固，也可以像绳子一样纤细。制造业看起来更为坚固，因为一月份的工厂订单增长了2.1%，比预期稍好。工厂订单比去年同期增长了4.9%。标准普尔首席经济学家大卫·维斯表示，这些数据证实了今年初制造业的复苏。

消费者支出是我们大象的蛇状部分。尽管一月份下降了0.1%，但下降完全是由于耐用消费品的减少，这是由于汽车销售在强劲的十二月后下滑所致。维斯指出，十二月和十一月的消费者支出数据被上调，减轻了一月份报告的部分影响。

如今的就业是我们经济的绳子部分，或者说更准确地说，就业“岌岌可危”。初次失业保险申请连续三周超过40万。更糟糕的是，二月份的就业人数减少了30.8万，使失业率上升至5.8%，并引发了双底衰退的阴影。

就业报告导致我们将今年的经济增长预测从2.9%下调至2.6%。

我们相信，消费者和企业最终会更加自由地消费，前提是一切都按照布什政府在中东的计划进行。这可能仍然是一个很大的假设。与此同时，短期的不确定性将抑制经济和股票。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景