在线额外内容：三年内五次反弹，六次下跌 - 彭博社

自2000年3月24日起，标准普尔500指数已失去45%的价值，重创了许多股票投资者的投资组合和士气。但在这近三年的时间里，交易者可能通过买入反弹和卖出下跌赚了很多钱。根据Birinyi Associates的数据，自2000年3月的历史高点以来，标准普尔指数反弹了五次，涨幅超过10%。反弹的平均涨幅为18.8%。

如果你在反弹期间对市场进行了卖空，你的表现会更好。下跌的平均幅度为21.6%。这就是试图交易市场的诱惑所在——通常这是一个傻瓜的赌注，并且伴随着佣金和其他交易成本。

无论你是否进行这样的赌注，反弹和下跌都显示了市场如何快速影响投资组合的价值。反弹的平均持续时间仅为74天，之后市场下跌10%。相比之下，市场在1990年10月至1997年10月的七年间持续上涨，没有出现10%的下跌。难怪许多人开始相信买入并持有的投资策略。

在某些行业领域，股票的波动如此之快，以至于反弹几乎在你意识到它们开始时就结束了。例如，自2000年3月以来，标准普尔500的计算机股票在平均30天内完成了反弹。在之前的38年中，反弹的平均持续时间为139天，股票上涨了33%。尽管最近的反弹持续时间较短，但仍增加了25%的价值。

“市场的波动变得压缩了，”研究和投资公司Birinyi Associates的创始人Laszlo Birinyi说。“我们已经从一个人们投资的市场转变为一个人们交易的市场。”

作者：大卫·亨利，纽约