标准普尔将UnumProvident评级下调至卖出 - 彭博社

优能保险 (UNM ): 从3星（持有）下调至1星（卖出）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

这家残疾保险公司的股票在周一暴跌，原因是摩迪评级可能再次下调，以及流动性担忧加剧。这里面临着多重压力，所有这些都迫使优能保险的股票进一步下滑。标准普尔担心该公司可能被迫减记870百万美元（截至12月31日）垃圾债券投资组合中的大部分未实现损失。优能保险可能还需要再筹集约10亿美元的额外资本，并可能削减或取消其股息。该保险公司无法筹集额外资本可能会危及其长期生存能力。

房利美 (FNM ): 维持4星（增持）和 房地美 (FRE ): 维持3星（持有）

分析师：埃里克·艾森斯坦

这些政府赞助企业（GSE）的股票在周一表现疲软，此前圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔发表了讲话。普尔表示，这两个组织的资本低于受监管银行机构的要求，并警告如果任何一个GSE失败，可能会导致严重的经济后果。他还主张提高资本标准，取消GSE与美国财政部的信贷额度，以及消除对GSE债务的政府担保的认知。标准普尔认为普尔的批评可以留到另一天。随着强劲的住房贷款帮助维持疲软的经济，标准普尔认为政府在短期内干预的可能性不大。

康科德EFS（CE）：维持4颗星（累积）

分析师：理查德·斯泰斯

康科德EFS的股票在一份报告后活跃，该公司是美国最大的自动取款机网络的拥有者，报告称其已聘请高盛寻求潜在的公司出售。标准普尔认为，考虑到公司最近的管理层动荡和在基于PIN的借记卡市场的领导地位，潜在的出售令人惊讶。康科德还拥有95%的经常性收入基础和稳健的自由现金流生成。根据市盈率和市盈率增长比率以及历史销售价格平均水平，股票的交易价格低于更广泛的市场。鉴于这些有利特征，标准普尔认为康科德仍然具有吸引力。

百时美施贵宝（BMY）：重申2颗星（避免）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

百时美施贵宝终于发布了其修订后的2002年及之前的年度业绩，这些业绩经过了对过去库存渠道填充做法的调整。简而言之，1999年至2001年首次报告的20亿美元销售额和15亿美元的税前收益被转移到2002年和2003年。2002年的每股收益为96美分，但经过所有非经常性项目的调整后，可能更接近1.45美元。标准普尔预计2003年的每股收益为1.60美元，其中包括来自之前时期的约4美分。百时美施贵宝仍面临证券交易委员会的调查、因专利到期而损失30亿美元的销售额以及稀薄的产品管道。根据标准普尔的折现现金流模型，股票的内在价值也被高估了20%。

高通（QCOM）：重申3颗星（持有）

分析师：阿里·本辛格

这家手机芯片制造商预计在其3月季度将出货2800万颗移动站调制解调器（MSM）手机芯片，高于之前的2700万颗指导。然而，MSM的增长预计将在2003财年的下半年（9月）开始减弱，因为向CDMA 1X技术的初步过渡放缓。对于6月季度，高通预计MSM芯片出货量在2300万到2500万颗之间，与标准普尔的2400万颗估计一致。标准普尔继续监测一次性芯片库存的潜在情况。标准普尔还将2003财年的每股收益预期上调了1美分，达到1.40美元。高通的执行表现出色，但以标准普尔2003财年每股收益预期的25倍和2003财年销售预期的7倍——远高于同行——标准普尔认为，吸引人的市场机会已经反映在股价中。

Gemstar-TV指南（GMSTE）：维持3颗星（持有）

分析师：图纳·阿莫比

在2003年1月对过去三年的总收入进行1.01亿美元的重述后，Gemstar计划进行额外的1.11亿美元收入调整和4500万美元的EBITDA调整（涵盖所有三个部门），但预计不会对现金产生影响。随着2003年1月31日提交修订后的10K和10Q的最后期限临近，公司仍面临纳斯达克退市的风险。然而，随着独立审计的持续进行，可能避免退市。尽管如此，各种运营挑战使标准普尔对Gemstar的长期生存能力产生质疑。标准普尔的估计仍在审查中，股票在最低水平时值得持有。