凯利·马丁：修理先生还是清算先生？ - 彭博社

无论你怎么看，G. Kelly Martin都是一个不寻常的选择来领导陷入困境的制药公司Elan Corp.（ELN）首先，他在制药行业没有经验；事实上，当他第一次被接触到这个职位时，他对这家公司只有一知半解。而且，44岁的马丁从未担任过首席执行官。他的整个职业生涯都在美林证券公司度过，修复一个又一个陷入困境的部门。当他在12月离开时，他是其国际私人客户组的负责人。而马丁也是为数不多愿意或能够公开为美林辩护的高管之一：正是他在2002年夏季的参议院听证会上为该公司作证，涉及安然公司。

不过，马丁为什么选择这样一家麻烦缠身的公司作为他首次担任首席执行官的尝试呢？Elan曾是爱尔兰最大的上市公司。它是本土企业，具有创新性，并似乎正在从生物技术向全面制药的艰难过渡。但在2002年初，关于其激进会计的揭露，包括备受诟病的“特殊目的实体”，导致证券交易委员会的持续调查。大约在同一时间，Elan备受期待的阿尔茨海默病药物被发现导致一些试验患者出现脑部炎症，不得不被送回实验室。到7月，这家制药公司的股票已经崩溃，几起股东诉讼已被提起，首席执行官和首席财务官辞职。

马丁于2月3日接任首席执行官。自那时以来，他作为问题解决者的经验引发了广泛的怀疑，认为他的工作是清理埃兰并将其出售。“人们对他是否会长期投入持怀疑态度，”都柏林梅里昂证券有限公司的分析师彼得·弗劳利说。马丁的合同中包含如果埃兰在今年出售将获得500万美元的承诺，如果明年出售则为300万美元，这只会增加人们对公司生存的怀疑。虽然这种报价对于接手困境公司的高管来说可能是标准做法，而埃兰表示这保护马丁以防敌意收购，但对一些人来说，这看起来很像是出售的激励。

马丁通常以冷静的举止和自嘲的幽默而闻名，显然对这一暗示感到恼火。他表示，他几乎不可能为了将埃兰交给竞争对手而放弃高管职业，计划从康涅狄格州搬到圣地亚哥（埃兰的开发运营所在地），并经过科学的速成课程。公司有足够的现金可以维持这一年。目前，其他生物科技公司几乎没有足够的实力来收购它；而在美国证券交易委员会的调查和股东诉讼解决之前，任何大型制药公司都不太可能接近它。实际上，埃兰的信誉已经大大降低，伦敦的一位制药分析师表示，“我认识的大多数人听他们的电话会议只是为了找点乐子。”任何复苏可能都需要数年时间，即便如此，埃兰肯定会比以前更小，可能也会少一些雄心。

在马丁看来，埃兰“在科学上是一家伟大的公司，但在财务上过度设计。”这种“过度设计”包括55个合资企业、两个表外合作伙伴关系，以及15亿美元的可转换债券（由美林处理），使埃兰能够将研发成本转移到表外并收购新产品。当公司的两位高管（他们都曾在埃兰的审计公司KPMG国际工作）承认其中一些交易将减少收益，并导致在未来五年内到期的45亿美元债务时，投资者纷纷撤资，美国证券交易委员会介入了此事。

马丁具备领导财务重组的能力。在美林工作了21年，他以其运营技能而闻名：他最艰难的工作之一是扭转该公司全球债务市场部门的局面，该部门在1998年损失了15亿美元。在他整理完该部门后，2001年该部门实现了10亿美元的利润。马丁并未参与该公司与安然的交易。美林副董事长杰罗姆·P·肯尼表示：“他有一种快速识别赚钱机会和最适合应对挑战的人选的天赋。”

华尔街的许多人认为，马丁在新任首席执行官E·斯坦利·奥尼尔巩固权力时被忽视，未能获得更高级别的职位。然而，即使是美林的前首席执行官、艾兰董事会成员丹尼尔·P·塔利也建议马丁留在美林。“我认为他在那里的未来光明，”塔利说。尽管如此，马丁表示他感到无聊，想要经营自己的公司。当一位顾问建议他申请艾兰的职位时，他感到很有兴趣。“这是一家曾经价值200亿美元的公司，但它遭遇了重大财务问题，”他说。“我无法放弃这个机会。”

马丁承诺简化艾兰的资产负债表，解散大部分合作伙伴关系，并与分析师进行更开放的沟通。目前，美林并未向艾兰提供任何财务建议。自他在1月初被任命以来，艾兰的股价已上涨22%——目前约为3.50美元。在2001年达到顶峰时，股价曾达到约60美元。

至于公司的科学，去年几乎没有人称其为伟大。艾兰因药物销售和研究结果令人失望而苦苦挣扎。2002年，其收入下降了21%，降至15亿美元，并报告了24亿美元的亏损。该公司预计今年的产品收入约为4亿到5亿美元，并表示可能要到2005年才能盈利。鉴于这些严峻的情况，艾兰的董事会几乎等不及新首席执行官推出复苏计划。它决定将艾兰的发展重点集中在三个领域：神经学、疼痛和自身免疫疾病。在过去六个月中，艾兰通过出售六条盈利丰厚的产品线以及其诊断业务筹集了超过15亿美元。它关闭了全球25个设施中的12个，并将员工人数从4700人削减至2900人。

马丁没有偏离计划。他很快将面临压力，以利用埃兰最有前途的药物：今年，它计划申请食品和药物管理局对止痛药Prialt和治疗克罗恩病的药物Antegren的批准，这是一种肠道疾病。这两种药物都将进入竞争激烈的美国市场。埃兰还在测试Antegren用于多发性硬化症，分析师认为这可能使其成为一款年销售额达十亿美元的药物。“这对埃兰的生存至关重要，”马丁说。

不过，目前马丁的主要工作是适应首席执行官的角色。在美林，同事们说马丁具有变色龙般的能力，能够适应新情况。当他在没有IT经验的情况下接管信息技术部门时，他花了几个小时采访技术人员——这是他现在在埃兰的科学家身上采用的例行公事。在最近的一次飞机旅行中，马丁专心听埃兰首席科学和医疗官伊万·利伯堡描述Prialt，这是一种热带蜗牛的麻痹毒液的合成版本。“我说：‘到底是谁想到这个的？’”马丁笑着回忆道。“我对科学家的创新能力感到惊讶。”如果马丁希望修复公司，他需要在实验室中培养更多这样的创造性思维，而不是在财务上。

作者：阿琳·温特劳布（在圣地亚哥）和凯瑞·卡佩尔（在伦敦）