持有美国在线时代华纳 - 彭博社

美国在线时代华纳 (美国在线 ): 维持 3 星（持有）

分析师：图纳·阿莫比

该股票在周三下跌，原因是 华盛顿邮报 报道了正在进行的政府调查范围扩大，涉及潜在的会计不规范。新的披露重点关注两位前美国在线交易高管的“协助和教唆”；涉及美国在线曾与之交易的某些公司的会计不当行为，特别是Homestore Inc.，该公司本身也正受到政府的持续审查；以及股东索赔。随着面临关键的无关运营挑战，这些会计不确定性将进一步限制这家受困媒体巨头的短期股票表现。

纳什芬奇 (NAFCE ): 维持 2 星（避免）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

纳什芬奇的股票在公司收到证券交易委员会关于其一些供应商津贴做法的调查的积极回应后大幅上涨。证券交易委员会正在继续调查纳什对供应商折扣施加的管理费用。该食品和零售连锁店运营商现在能够发布其第三和第四季度的财报，这些财报在2002年10月宣布证券交易委员会调查后被推迟。虽然这一消息消除了一个不确定性，但标准普尔仍保持谨慎的展望，并在审查估计以反映糟糕的盈利可见性和竞争激烈的零售食品环境。

捷普电路（JBL）：从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：理查德·斯泰斯

标准普尔认为捷普正在采取适当措施应对IT支出持续放缓。最近收购了皇家飞利浦电子的一部分业务，使产品多样化，摆脱了困难的电信市场。此外，捷普继续将生产转移到成本较低的地区。根据标准普尔对2003年每股收益82美分的估计，捷普的股票交易价格与增长率的比率为0.7，而更广泛市场的比率为1.2。此外，标准普尔的折现现金流分析得出的内在价值为21美元。鉴于其稳健的执行和有吸引力的估值，标准普尔建议增持捷普。

阿尔特拉（ALTR）：从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：托马斯·史密斯

这家芯片设备制造商更新了其指导意见，预计从第一季度到第四季度的收入增长为4%，高于之前-2%到2%的收入增长范围。对于这家无晶圆厂的可编程逻辑设备芯片制造商，销售改善与标准普尔在亚洲代工厂观察到的更强劲活动相吻合。标准普尔将其2003年的估计从32美分上调至35美分，但保持2004年50美分的估计。标准普尔2003年估计的市盈率为33倍，2004年估计为23倍，使得股价高于市场，但与同行一致。一个负面因素是：该公司在2002年报告了22美分的期权费用，标准普尔预计2003年和2004年的期权费用均为18美分。不过，阿尔特拉在标准普尔预计到2005年将上升的行业周期中处于良好的市场位置。

计算机科学 (CSC ): 从3星（持有）升级至4星（累计）

分析师：理查德·斯泰斯

计算机科学受益于日益增长的外包趋势，目前外包收入占其总收入的一半以上。收购DynCorp应会在联邦政府部门内带来新交易。计算机科学预计在未来两年内，其联邦市场前景将超过200亿美元。其股票在市盈率和市盈率增长基础上相较于更广泛市场的交易折扣较大，且低于历史价格/销售平均水平。考虑到最终市场机会和吸引人的估值，标准普尔预计计算机科学在未来6到12个月内将跑赢更广泛市场。

安泰尔商店 (ANN ): 重申1星（卖出）

分析师：尤吉什·瓦格尔

安泰尔报告称，1月季度每股收益为35美分，较上年的23美分有所增长（不包括一次性费用）。净销售额下降5.2%，安泰尔和安泰尔阁楼概念的同店销售分别下降14.6%和7.1%。由于更多的全价销售和更好的库存管理，毛利率有所改善。然而，安泰尔将其2004财年（1月）第一季度每股收益指引下调至39美分至41美分，之前为45美分至47美分。标准普尔认为，购物中心客流量放缓和低消费信心将继续影响同店销售。尽管股票的交易价格仅为标准普尔2004财年每股收益估计1.74美元的11倍，但考虑到销售趋势疲软，标准普尔建议卖出该股票。