为更多收益铺平道路？ - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

我认为到目前为止我们看到的头条新闻不足以推动指数突破下面提到的阻力水平，但当价格超过这些水平时，这将使它们从阻力转变为即时支撑，并可能标志着牛市上涨的开始。

这些阻力水平相当可观——它们是在两个不同的时间建立的，分别是1月底和2月中旬（这确认了这些水平的强度）。这些阻力水平为标准普尔500指数的835-853和纳斯达克的1331-1363。

市场（我也是）预计一旦伊拉克局势有具体进展，价格将会上涨。

历史上没有两个时期是完全相同的，但这里有关于1991年沙漠风暴开始后标准普尔500指数价格表现的回顾。在第一个交易日，标准普尔500指数开盘上涨，在18个交易日内上涨了16.6%。在接下来的45个交易日中，它以积极的趋势横盘整理，并在这45个交易日内再上涨了6%。从战争开始的第一天到1991年4月17日收盘，总共上涨了约23%。

任何事情都有可能。中期市场观察者可能在等待指数突破上述阻力水平，以证明价格可以上涨，然后再投入资金。

以下是今天与1991年之间的一些差异：

在1991年1月，美国10年期国债收益率在1月17日仅为8.04%，而截至1990年第四季度，标准普尔500指数的市盈率为15.47。在1991年，美国股市经历了从7月到10月的短暂三个月熊市。

今天，10年期收益率为3.71%，而标准普尔500指数的市盈率为28.72（截至2002年第四季度，98%的公司已报告）。而市场经历了三年的熊市（这可能让一些人永远退出市场）。

历史上没有两个时期是完全相同的。

Cherney是标准普尔的首席市场分析师