迪士尼债务评级被列入负面信用观察 - 彭博社

在2003年3月20日，标准普尔将其对华特迪士尼（DIS ）的’BBB+‘长期企业信用评级列入负面信用观察，基于标准普尔对娱乐和主题公园公司在如今更为困难的环境中预期盈利下降和相应减债速度放缓的预期。

标准普尔预计降级潜力将限制在一个等级，即’BBB’水平。‘A-2’短期企业信用和商业票据评级得到了确认，并未被列入信用观察。

公司已承认，它可能会错过截至9月30日的年度盈利目标，即25%至35%的增长，这可能会导致减债少于标准普尔在维持评级时所依赖的水平。自2002年10月以来，信用指标一直低于评级标准，但标准普尔一直在密切关注公司通过逐步业务回升的进展。尽管主题公园的出席人数在2002年12月结束的季度开始反弹，但随着国际紧张局势的加剧，它再次减弱，而此时公司的高出席率春假季节即将到来。ABC电视网络、ABC拥有和运营的电视台以及ABC广播集团，曾经历广告需求的反弹，现在面临广告商的紧缩，特别是在报道冲突的节目期间。电视和广播电台的高利润率放大了任何收入疲软的影响。

截至2002年12月31日的过去12个月，毛债务与EBITDA的比率为4.2倍，而标准普尔认为适合迪士尼的’BBB+‘评级水平为3倍。包括运营租赁调整、证券化债务、迪士尼与其39%拥有的欧洲迪士尼乐园相关的义务以及或有义务，毛债务与EBITDA的比率为4.9倍。

标准普尔将监测商业环境以及迪士尼管理层对困难条件的反应，以及其减债计划。尽管近50%的债务将在未来三年到期，但迪士尼拥有强大的资产灵活性和流动性。公司在过去两年采取了一系列削减成本和资本支出的措施。如果冲突很快得到解决，广告需求仍可能在网络电视和有线电视的年度前期广告销售期之前稳定下来。

来自标准普尔信用快讯