标准普尔将Novellus评级上调至买入 - 彭博社

Novellus Systems （NVLS ）: 从2星（避免）升级到5星（买入）

分析师：Richard Tortoriello

S&P认为，在经历了严重的两年经济下滑、随之而来的战争和恐怖主义的前景后，投资者正在忽视一个初现的行业复苏。预计2003年美国经济增长为2.9%，企业PC升级周期即将到来，铸造厂也出现了改善的迹象，S&P认为其2003年设备行业增长估计的5%-10%可能会有上行空间。由于Novellus在铜沉积方面的优势，S&P预测其五年平均每股收益增长为18%，并认为以S&P周期高峰每股收益预测的13倍估值来看，Novellus被低估，预测每股收益为2.30美元。Novellus没有债务，每股现金为6.93美元。

Barnes & Noble （BKS ）: 维持3星（持有）

分析师：Jason Asaeda

该公司发布了1月季度每股收益为1.49美元，扣除费用前为1.35美元，超出华尔街共识两美分。该书商的书店部门每股收益为1.21美元，GameStop为23美分，其他投资为9美分，而Barnes & Noble.com每股亏损4美分。预计2004财年（1月）每股收益为1.93-2.01美元。S&P根据更为保守的同店销售前景，反映出图书销售疲软以及经济和地缘政治条件的不确定性，将2004财年每股收益预估下调六美分至1.94美元。由于股票交易价格为S&P 2004财年每股收益预估的9.6倍，与同行一致，S&P建议持有该股票。

耐克（NKE）：从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

这家运动鞋制造商报告了2月份季度每股收益为47美分，超过46美分——比标准普尔的预估高出1美分。销售增长了6.2%，主要得益于亚太和欧洲地区强劲的鞋类和服装销售。美国鞋类销售下滑了1.0%。标准普尔预计2004财年（5月）每股收益为3.05美元，比2003财年的2.73美元增长12%，这得益于国际市场的持续渗透。由于某些知名鞋款（如耐克Shox）的前景更加光明，利润率应该会改善。由于Foot Locker争议的影响低于预期，且股票以标准普尔2004财年预估的16倍交易，与标准普尔500指数持平，标准普尔认为该股票价格合理。

思科（CSCO）：维持5星（买入）

分析师：Megan Graham Hackett

思科计划以5亿美元收购领先的消费/家庭网络供应商Linksys Group，约为其2002年销售额的1倍。此次收购使思科进入快速增长的家庭网络领域，同时Linksys的产品将在国际上获得更好的分销。该交易预计将在思科的7月季度完成，预计对思科2004财年（7月）的GAAP每股收益的稀释不超过1美分，但将为临时每股收益增加1美分。考虑到合理的价格和互补的产品线，标准普尔对该交易持积极态度。思科的股票具有吸引力，基于折现现金流分析，低于标准普尔的17.50美元目标价。

华特·迪士尼（DIS）：重申3颗星（持有）

分析师：图纳·阿莫比

在周三的年度股东大会上，首席财务官汤姆·斯塔格斯表示，迪士尼2003财年（9月）的前景是“适度”增长，而不是在12月季度财报电话会议中表达的25%-35%范围内。不出所料，增长修正与最近广告回撤的整体报告一致。此外，由于国际游客的减少，迪士尼的主题公园业务（占2002财年收入的25%和EBITDA的47%）可能会对2003财年的业绩产生双重打击，或许比其受影响较小的媒体集团同行更为明显。

摩根士丹利（MWD）：重申3颗星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米伦

该公司发布的2月份季度每股收益为82美分，较76美分大幅超出预期。固定收益和信用服务业务的强劲表现推动净收入增长4%，抵消了与股票相关业务的疲软。持续的股市波动和糟糕的市场情绪可能会在短期内继续对股价施加压力，因为该公司在很大程度上依赖零售投资者。良好的成本控制应有助于抵消这一影响。标准普尔预计摩根士丹利的股票，当前交易价格为标准普尔2003财年（11月）每股收益预估2.99美元的13倍，将与市场表现持平。