标普将联合利华评级下调至持有 - 彭博社

联合利华（UN）：评级从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：理查德·乔伊

这家全球食品和消费品制造商表示，预计其领先品牌将增长4%至5%，并认为第一季度每股收益将增长5%，低于标准普尔的预期。标准普尔预计第一季度每股收益增长10%，核心品牌增长超过6%。虽然联合利华预计全年预期将保持在轨道上，但趋势放缓和欧元走强需要更加谨慎。标准普尔将第一季度每股收益预估下调4美分至84美分，并将2003年每股收益预估下调5美分至4.05美元，原因是年初的表现低于预期。尽管持续的利润率扩张是一个积极因素，但标准普尔现在将该股票视为短期市场表现者。

罗姆哈斯（ROH）：评级从3星（持有）下调至2星（回避）

分析师：理查德·奥赖利

尽管这家特种化学公司看到良好的需求，但由于原材料成本高于预期，利润率受到挤压。罗姆哈斯预计第一季度每股收益为34美分至37美分，而去年同期为36美分，其中包括5美分的特别费用。罗姆哈斯还指出，其原材料成本与销售价格之间的差距将从第四季度的2000万美元扩大至4000万美元。涂料、电子材料和塑料添加剂部门的销售增长均为两位数，盐的价格可能上涨约25%，这主要是由于严寒的冬季天气。标准普尔将其2003年预估下调至1.75美元，从2美元下调，以包括每股12美分的期权费用。

杜邦 (DD ): 从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：理查德·奥赖利

在过去两周上涨14%后，标准普尔认为杜邦的股价以2003年每股收益预估的21倍的过高溢价出售。近期能源成本的下降将需要六个月的时间才能帮助杜邦的利润。标准普尔将2003年的预估从2.25美元下调至1.95美元，以反映更高的养老金支出，从34美分到39美分，以及与2002年异常低的24%相比，更正常的税率。杜邦重申了第一季度约55美分的预测，指出农业和药品部门的强劲业绩抵消了其他部门更高的原材料成本。标准普尔预计美国玉米种植面积的增加将推动种子销售。

艾尔特里亚集团 (MO ): 排名3星（持有）

分析师：霍华德·赵

在艾尔特里亚输掉集体诉讼后，标准普尔对烟草股票保持中立，原告为苏珊·迈尔斯等诉菲利普·莫里斯公司。周五晚，法官拜伦裁定该公司的子公司菲利普·莫里斯美国公司败诉，判给原告119亿美元。诉讼认为菲利普·莫里斯误导吸烟者，使其相信其轻型香烟比全味香烟危害更小。预计菲利普·莫里斯将提出审判后的动议并上诉，假设能够达成较低的保释金。虽然这一初步结果对菲利普·莫里斯和整个行业来说是短期负面，但烟草在法庭上的整体记录是有利的，目前的估值似乎反映了一些损失。

喜来登酒店及度假村（HOT）：重申2星（避免）

分析师：汤姆·格雷夫斯，CFA

由于公司撤回了早期的每股收益指引，标准普尔将其2003年的每股收益预估下调至87美分，之前为1.00美元（在任何资产出售收益之前），大部分减幅发生在第一季度。标准普尔预计2003年的每股自由现金流（扣除资本支出后）约为90美分，其中大部分可能在2004年初作为年度股息支付。此外，在过去一个月中，喜来登宣布达成协议出售一些欧洲资产，交易金额超过5亿美元。然而，标准普尔仍然认为该股票的市盈率相对于标准普尔500指数过高，并建议避免持有该股票。

沃尔格林（WAG）：重申4星（增持）

分析师：约瑟夫·阿格内斯

沃尔格林报告称，2月份季度每股收益为36美分，而去年同期为32美分，符合市场预期。 comparable店销售增长7.7%，处方销售增长13.3%，非药品项目增长0.8%。尽管销售价格下降，毛利率仍受益于仿制药转换。沃尔格林现在预计在2003财年（截至8月）开设425家新店，低于预期的450家，原因是施工延误。然而，该公司仍计划在2004财年开设450家新店，并在2010年前运营7000家门店。以标准普尔2003财年每股收益预估1.17美元的26倍市盈率来看，超过同行，这家行业领导者应能受益于长期收益的一致性。