谁在关注Capital One的商店？ - 彭博社

你可能想象到，在看到首席执行官杰弗里·斯基林在安然公司崩溃前几周悄然离开，或者ImClone Systems的（IMCL）山姆·瓦克萨尔被抓到试图非法抛售公司股票后，企业董事们会高度警觉。有些人肯定会更加关注。只是不要把Capital One Financial的（COF）董事们算在其中。

如果你不熟悉Capital One，它是一家大型的万事达卡和维萨卡发行商，真正的天才。自1994年作为一家分拆公司首次亮相以来，账户数量增长了十倍，超过4700万。它通过技术发展——其核心战略依赖于对客户数据的深入使用，以量身定制产品和价格——以及宽松的股票期权。由首席执行官理查德·费尔班克和总裁奈杰尔·莫里斯领导，大家都繁荣昌盛——直到去年七月，Capital One披露银行监管机构对其提出了更严格控制的要求。股票在一天内下跌了40%。

Capital One的投资者现在面临新的麻烦：首席财务官大卫·威利在3月3日辞职，此前他得知证券交易委员会准备指控他在去年夏天的股市暴跌前非法出售股票。威利的律师告诉我，他正在与SEC进行谈判。威利计划进行抗辩，至于我所知，他有一个合理的辩护。然而，更广泛令人担忧的是Capital One自身的不负责任行为。要理解我的意思，请考虑Capital One传奇中的这些要素：

-- 有人醒着吗？ 威利在去年七月的股票崩盘披露前的10周内出售了价值320万美元的股票。这些并不是隐秘交易：他向SEC报告了这些交易。现在，如果他的交易存在问题，为什么Capital One还让他担任第三号高管？或者，如果这些交易对Capital One来说没有问题，那么为什么威利现在成了不受欢迎的人？公司指出威利的问题是他自己的，并且正在配合SEC的调查。它还将威利列入消失者的行列，从其网站上删除了他在2001年晋升为CFO的公告。

-- 没有或缓慢的披露。 Capital One在8月22日首次收到SEC关于正式调查的消息。然而它没有发布任何公告。一位发言人告诉我，Capital One认为这次调查不够重要，不需要提醒股东。但到2月18日，当公司得知SEC准备指控威利时，坏的影响显而易见。它首先悄悄地告诉了其债权人，并等了13天才广泛披露。Capital One表示，“披露…处理得当”，“没有投资者受到不利影响。”

-- 谁需要CFO？ 大型上市公司很少会超过一个季度或两个季度没有CFO。然而Capital One却做到了。威利的前任在1998年12月辞职。Capital One要求当时担任财务主管的威利负责CFO的职责，同时聘请斯宾塞·斯图尔特开始寻找新CFO。威利最终在2001年1月获得了这个头衔。公司表示，不到一年后，威利想要离开。

-- 现金为王。 为了留住高管，重度使用基于股票的薪酬计划，众多此类Capital One奖金计划之一被称为“创业补助”。通过这个计划，Willey和其他人在2001年10月同意放弃2002、2003和2004年预期现金奖金的多达一半，以换取期权。几个月后，Willey准备辞职并抛售股票。大多数员工的期权目前都远低于行权价。Capital One现在将如何留住其高管，成本又是多少？

如果Capital One能够调和这一切，它并没有说明如何做到。三位董事 -- 顾问W. Ronald Dietz、美国在线创始人James Kimsey和房地产开发商Stanley Westreich -- 也没有回复我的电话。一年内，股票下跌了一半。有人能请这些人动动吗？

作者：罗伯特·巴克