问答：埃克塞隆：为一个强大的电力公司做好准备 - 彭博社

如果他不是如此忙于经营国家最盈利的电力公司Exelon（EXC），董事长兼首席执行官约翰·W·罗威可能会在为《无人生还》的重拍试镜。无人生还。在过去的18个月里，许多竞争对手一个接一个地倒下。然而，57岁的罗威仍然屹立不倒。

然而，与阿加莎·克里斯蒂的故事不同，谁是罪犯几乎没有什么神秘感。他的竞争对手们自食其果——因为在外国电厂的投资失误、追逐能源交易骗局中的快速利润，或者在需求下滑时给自己增加新的设施。

罗威也承认自己犯过错误。Exelon在2002年因电信等失败的投资计提了2.3亿美元的费用。不过，芝加哥公司——于2000年通过芝加哥的Unicom Corp.和费城的PECO Energy Co.合并而成——总体上表现良好。它坚持基本原则，优化其设施以生产高达43,000兆瓦的电力——其中60%来自核电厂——并通过自己的监管公用事业或批发市场进行销售。底线是：在去年的150亿美元收入中，Exelon净赚14.4亿美元，创下行业最高。罗威最近与商业周刊的高级记者迈克尔·阿恩特谈到了他在这个无情时代的生存策略。

问： 请告诉我你对今天经济的看法。

答： 至少还有一年或一年半的时间，我们才能开始看到情况好转。根本问题是我们仍在从繁荣后的宿醉中恢复过来。我们经历了三年——1998年、1999年和2000年——那段时间看起来好得令人难以置信，实际上也是如此。我们中的许多人正在做更多的忧伤，而这并不是我们真正应得的，因为我们不再处于繁荣期。

问： 这对电力价格意味着什么？

答： 批发价格远低于我们三年前的预期。今天的价格在每兆瓦时20到25美元之间。这至少比我们的预期低了6美元[每兆瓦时]。我们相信，批发电力市场将是一个典型的商品周期，价格会有相对短暂的繁荣期，可能持续一到三年，随后是更长的价格萧条期，可能持续四到六年。

问： Exelon如何度过这样的时期？

答： 我们通过削减成本、不断寻找赚取更多利润的方法，以及坦诚地接受我们没有在更好时期的盈利增长来生存。每个企业都有一个战略形象。他们将自己视为鹰、猎鹰或老虎。公用事业公司就像丑陋的老骡子，但你仍然需要它们。做一匹好骡子总比做一匹坏赛马要好。我不介意有长耳朵。

问： 你们去年实现了3亿美元的节省。2003年你们还能节省多少？

*答：*我们每年在现金上花费近60亿美元用于所有开支。我们相信我们可以找到5%到10%的额外节省。例如，我们已经审视了我们的供应链。我们在该领域有超过900名员工，年总支出约为20亿美元。那里有机会节省1亿美元，数字可能高达2亿美元。我们真正做的是利用我们所面临的经济压力来推动我们做事方式的更多变化。

*问：*你们已经裁减了18%的合并前员工，约4000个职位。但在某个时候，你不能再继续裁减，因为没有可以裁减的东西了。

*答：*你说得对。我们必须有收入增长才能繁荣。而且这将通过两种方式实现。首先，我们预计批发价格将在2005年至2007年间恢复。其次，我们认为如果我们能够保持我们的表现，我们应该能够进行一些收购，最好是一个综合公用事业公司，它通过自己的电缆生成和销售电力。但如果价格低到一定程度，我们也许可以收购更多的商用发电，以便在不受监管的批发市场上将产出出售给其他人。

*问：*所以你们仍在寻找更多的收购机会？

*答：*我们一直在寻找，但从不狂热。因为过去三年的一个教训是，把增长置于价值之上的人最终两者都得不到。我们相信Unicom和PECO之间的最初合并非常成功。但一旦超过那个，我们的收购记录就不太稳定。我们并没有免于高估电价和发电厂价值所带来的问题。

问： 不过，还有其他成功的故事吗？

答： 我们最成功的收购是1997年PECO与英国能源公司在AmerGen Energy的50-50合资企业。这真是一个赚钱的项目。但我们的商用电力收购正在给我们带来损失。我们在2000年以6.82亿美元收购了Sithe Energy的50%股份，并在去年11月以额外的5.43亿美元收购了其整个新英格兰子公司，以及12亿美元的债务。我们预计仅Sithe就会使我们今年的每股收益降低至少20美分。我们与其他一些公司的区别在于，我们犯的错误更少，而且大错误更少。

问： 你们是否也愿意出售资产？

答： 任何时候你不愿意出售，你就不是一个企业，而是一个教堂。我没有资格成为红衣主教。我们知道我们并不是每次都做对。有些错误花费了很多钱。但我们的成功让我们赚了更多的钱。我已经经营公用事业19年，在这段时间里，几乎每一个宏伟的愿景都在不到五年的时间内导致了失败。不断努力创造价值对我们来说是有效的。

问： 安全问题呢？你们的核电厂和连接它们的电网有多脆弱？

答： 我相信我的核设施是最受保护的民用目标。自9月11日以来，我们有了更好的安全程序。我们的保安比我所知道的任何其他民用设施都要更加尽职尽责。电力研究院评估了核设施在遭受满载燃料飞机撞击时的生存能力。这让人感到安心，因为即使它们在最初的设计中并没有考虑到这样的撞击，但它们仍然通过了测试。

无法为整个电网提供类似的保护。幸运的是，对电力网的绝大多数攻击仅威胁到短期中断。埃克森公司单独拥有100,000英里的电缆。你无法将混凝土包裹在所有电缆周围。