2003年最佳10位共同基金经理 - 彭博社

获奖者是……好吧，这不是奥斯卡颁奖典礼，你不会在这里看到妮可·基德曼或马丁·斯科塞斯的消息。但我们认为首届标准普尔/商业周刊基金管理卓越奖的10位获奖者值得掌声。（商业周刊和标准普尔都是麦格劳-希尔公司的单位。）随着熊市的持续，你可能对共同基金感到谨慎。这是有充分理由的：投机泡沫及其后果毁掉了成千上万的专业资金经理——以及信任他们的投资者。但并非所有基金都在下滑。过去五年——经历了极度看涨和可怕看跌的时期——提供了一个罕见的机会来测试经理的技能。因此，我们与标准普尔的全球基金研究团队合作，识别出那些在市场中表现卓越的经理。

这些专业人士中有些是众所周知的。两位比尔——雷格·梅森的米勒和哈伯基金的格罗斯——在击败股票和债券市场方面是传奇人物。其他人则是幕后专家，他们的面孔和名字很少出现在媒体上。听说过汤姆·巴里或惠特尼·乔治吗？他们是投资小型公司股票的高手。鲁道夫-里亚德·尤尼斯和理查德·佩尔也不是家喻户晓的名字。但他们作为朱利叶斯·贝尔国际股票基金的经理的工作是一流的。

这个精英团队以多种方式接近投资。有些人，比如巴里，寻找盈利增长；其他人，比如Tweedy Browne全球价值基金的团队，购买价值股票。还有一些人购买债券。有些人管理相对少数股票的集中投资组合，而其他人则拥有数百只股票。但所有前10名“都是经验丰富的经理，他们的经验可以用几十年来衡量，”标准普尔全球基金研究的董事总经理菲尔·爱德华兹说。分析师加里·阿恩补充道：“他们是高度自信的经理。”

以下是我们如何选择获胜者的。我们从年度共同基金评分表开始（BW -- 1月27日和2月3日），筛选出那些进入“A”名单的基金——因其五年风险调整后的总回报而获得最高评级的基金。（总回报是增值加上税前的股息和资本利得再投资。）今年，只有172名股票经理和102名债券经理达到了这一标准。

为了进一步缩小范围，我们设定了新的门槛：基金必须拥有1亿美元的资产；最低投资额必须低于26,000美元；所有基金必须对新投资者开放；并且首席经理必须在管理岗位上任职五年。根据这些标准，名单缩小到40名决赛选手。

这时，标准普尔的分析师们开始认真工作。他们首先评估了基金与同行的比较。他们还查看了一年、三年和五年的业绩一致性。费用、周转率以及用于获取回报的股票类型都被考虑在内。

数字只能说明这么多。分析师们与经理进行了面对面的访谈，以便了解这些人是谁以及他们如何看待投资。经理们是否倾向于在繁荣时期承担更多风险，而在熊市中退缩？他们是否不一致，背弃了基金的投资理念？

分析师们还研究了基金本身。资产是否随着市场变化和投资者情绪的风向剧烈波动？基金管理公司是否向投资者收取过高的费用？管理公司是否处于变动之中，可能是因为收购导致经理离职？如果这些问题中的任何一个答案是肯定的，那么该基金就会被排除在外。

当你对这些基金和经理进行考察时，只有少数几家值得关注。

它们就是这些。

作者：玛拉·德尔·霍瓦尼安