这都是家族的事 - 彭博社

投资是卡拉莫斯资产管理公司的家庭事务。创始人约翰·卡拉莫斯与他的儿子约翰·小卡拉莫斯共同管理这家位于伊利诺伊州纳珀维尔的公司的七只基金中的三只。他的侄子尼克·卡拉莫斯是他的合作伙伴。此外，大约30位亲属在这些基金中投资，他们在市场波动时并不害羞地打电话。“我们净资产的相当一部分在这些基金中，”尼克·卡拉莫斯说。“我们有很大的动力去做好工作。”

他们很少让卡拉莫斯可转换增长与收益基金（CVTRX）的家庭或非家庭股东失望。由尼克和约翰·老卡拉莫斯管理的这只已有14年历史的混合基金在牛市和熊市中表现异常出色，1999年上涨53%，去年仅下跌4%，2001年下跌2%。

该基金混合了股票和可转换债券，这是一种奇特的证券，像债券一样支付利息，但也可以转换为股票。当可转换债券（或称“转换债券”）的交易价格低于面值时，它的表现类似于债券。当其接近面值或升至溢价时，它开始表现得像基础股票。卡拉莫斯家族利用这种行为来控制风险，在对股票持悲观态度时增加更多类似债券的转换债券，而在对股票持乐观态度时增加更多类似股票的转换债券。

当卡拉莫斯家族看涨时，正如他们现在所做的那样，他们也会购买股票。“我们相信美国正处于经济复苏的边缘，”约翰·老卡拉莫斯说。“许多困扰的公司已经清理了他们的资产负债表，这非常有利，资本支出正在增加。”这种大局分析，正是约翰的强项，对于决定投资组合应该承担多少风险至关重要。现在，该基金有16%的资产投资于股票。

虽然约翰·斯尔是自上而下的经济分析师，但尼克则从自下而上的角度处理事务，考虑每个潜在投资的资产负债表、信用质量、前景和估值。最近的购买包括福特汽车和摩托罗拉可转换债券。他还得到了20名分析师团队的支持。他们提供了很大的帮助，但有一件事他们不做——当一个焦虑的亲戚打电话时接电话。

作者：刘易斯·布拉汉