寻找外国资产以回馈国内投资者 - 彭博社

在错过重大交易和失去市场份额五年后，野村控股公司正在日本以外的地区强势回归。成功的秘诀在于：日本客户渴望国际交易和比国内更高的回报。自2002年11月以来，野村已经承销了近70个国际债券发行。

直到最近，野村一直在实践其所谓的“本地化”战略，这一商业策略鼓励其外国办事处像当地投资银行一样运作。这在一些地方运作良好，尤其是在伦敦，英国人盖伊·汉兹（Guy Hands）曾担任公司首席财务集团的负责人八年，为野村通过一系列大胆的收购、销售和重组赚取了数十亿美元。但这种本地思维的方法在其他地方造成了问题。一些管理者进行了风险投资，尤其是在新兴市场。还记得1998年的俄罗斯债务危机吗？作为俄罗斯债券的主要交易商，野村在这次危机中损失了近10亿美元。与此同时，投资银行缺乏协调意味着野村被排除在重大交易之外，即使是包括日本客户的交易。例如，1999年日本烟草公司收购了RJR Nabisco公司的非美国烟草业务时，野村并未参与。

显然，是时候改变战略了。在经过两年后，野村提出了一项新的国际游戏计划。2002年4月，山治宏美被任命为野村国际PLC和野村欧洲控股PLC的首席执行官，以及纽约的野村控股美国公司的董事长。他敦促野村的银行家通过利用该集团在日本公司和投资者中的庞大客户基础来重新获得市场份额。山治的部分工作将是改善欧洲和美国之间的协调，并确保欧洲人充分利用野村与总部位于旧金山的投资银行托马斯·韦塞尔合伙公司（Thomas Weisel Partners LLC）于2001年建立的联盟。韦塞尔专注于经济的增长领域，如医疗保健、媒体和电信，而这些领域正是野村越来越关注的并购业务。

新的推动使野村获得了一系列跨境交易。去年十月，它在日本医疗设备制造商Terumo Corp.收购英国人造血管制造商Basktech Co.时提供了咨询服务。野村现在还承销了针对日本投资者的国际债券发行的大部分份额。在最近的一些大交易中：为瑞典地方政府融资机构Kommuninvest发行的5.35亿美元债券。该债券的收益率为3.33%，而投资者在类似的日本证券上获得的收益率仅为1%。与此同时，野村的资产管理业务在欧洲和美国都在稳步发展。

并非一帆风顺。去年三月，汉兹离开去创办自己的公司Terra Firma Capital Partners Ltd. 他仍然管理野村的私募股权投资，而野村则是Terra Firma的主要投资者。希望汉兹能够为他的日本合作伙伴创造与他在野村时一样多的利润。但汉兹尚未完成他的第一笔大独立交易。对德国科隆市一组公寓的20亿美元收购提案在二月底破裂，因为市议会阻止了该计划。而汉兹为野村管理的一些投资表现不佳。梅里迪恩酒店公司就是其中之一。它受到旅游业下滑的影响，正在出售一些欧洲酒店以筹集现金。

竞争对手也表示，野村需要为自己做一笔交易。“为了充分利用日本的联系，他们需要在欧洲和美国拥有更强的投资银行业务，”一家伦敦竞争银行的高级执行官说。也许是这样，但如果野村去购物，最好寻找稳健的交易。它之前因华而不实的交易而遭受了严重损失。

由大卫·费尔兰姆在法兰克福撰写