CSFB下调Engelhard评级 - 彭博社

CS First Boston 将 Engelhard (EC ) 的投资评级从中性下调至表现不佳。

分析师约翰·麦克纳尔提表示，此次下调与估值密切相关，因为 Engelhard 的股价在过去 3-4 周上涨了 20%，已超过他的 12 个月目标价 23 美元。他指出，Engelhard 的历史企业价值/EBITDA 倍数为 7 倍至 8 倍，市盈率为 13.5 倍至 14 倍，而当前的数字分别为 7.8 倍和 12 倍。麦克纳尔提认为，在没有倍数扩张的情况下，几乎没有上涨空间，而他并不期待倍数扩张。分析师提到全球汽车生产持续疲软的逆风，以及对汽车催化剂行业长期盈利能力的担忧，因为公司试图争夺市场份额。他预计 2003 年每股收益为 1.70 美元，2004 年将上升至 1.94 美元。