标准普尔将J.C. Penney评级下调至持有 - 彭博社

J.C. Penney : 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：Jason Asaeda

周四，J.C. Penney的股票下跌，因为该公司现在预计4月季度每股收益为18美分至23美分，远低于之前约30美分的预估。地缘政治/经济条件影响了销售。至今为止，同店销售额在百货商店下降了4%，在Eckerd药店下降了1.8%。鉴于4月季度展望低于预期，标准普尔将2004财年（1月）每股收益预估下调15美分至1.55美元（在10美分的重组费用之前）。百货商店的同行市盈率为11，基于标准普尔2003年的每股收益预估，而药店的同行市盈率为14。将两者结合意味着基准倍数为12。总之，考虑到J.C. Penney的股票以标准普尔2004财年每股收益预估的12倍交易，标准普尔认为该股票的估值合理。

Microsoft (MSFT ): 重申5星（买入）

分析师：Jonathan Rudy

微软宣布将在欧洲大陆将其X-Box游戏机的价格下调至199欧元（约215美元），从249欧元下调，在英国将价格下调至129英镑（约203美元），从159英镑下调。标准普尔曾预计会降价，但表示降价的时机令人惊讶；标准普尔预计将在5月即将举行的电子娱乐博览会上降价X-Box。由于本周早些时候任天堂的GameCube表现令人失望，标准普尔认为微软正在巩固其在欧洲和美国硬件控制台市场中仅次于PlayStation 2的第二位置。随着微软进一步多元化其收入来源，标准普尔建议买入该股票。

沃尔玛 (WMT ): 维持 5 星（买入）和 太平洋太阳衣 (PSUN ): 维持 4 星（增持）

分析师：杰森·阿萨达

三月同店销售额低于许多零售商的计划。消费者需求因复活节假期推迟和经济疲软而已然减弱，此外还受到美国主导的伊拉克战争的影响以及全国各地异常凉爽的春季天气的进一步打击。百货商店和购物中心零售商受到的影响最为严重。批发俱乐部和地区连锁店在折扣商中表现最佳。四月同店销售额应会因复活节假期而略有好转。

IDEC制药 (IDPH ): 从 5 星（买入）下调至 4 星（增持）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐

第一季度美国利妥昔单抗销售额为 3.1 亿美元，比标准普尔的预测低 100 万美元。IDEC 将于 4 月 16 日发布每股收益。标准普尔仍然预计 2003 年美国利妥昔单抗销售额为 12.9 亿美元。然而，非霍奇金淋巴瘤的再治疗渗透率和慢性淋巴细胞白血病的使用令人失望，降低了标准普尔对长期增长的信心。标准普尔已将其 2003 年泽伐利销售额预估从 6800 万美元下调至 5600 万美元，并将 2003 年每股收益预估从 1.15 美元下调至 1.11 美元，同时将 2004 年的预估从 1.51 美元下调至 1.43 美元。在对 IDEC 产品和管道的修订净现值分析中，标准普尔现在将理论目标价从 47 美元下调至 40 美元。

通用汽车（GM）：维持3颗星（持有）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维

新闻集团同意以每股14美元的价格购买通用汽车在休斯电子公司的19.9%经济股份。该交易预计将产生约34亿美元的现金，以及新闻集团的优先美国存托凭证（ADRs），其中一些可能用于帮助资助养老金和退休义务。通用汽车将剥离其休斯部门，其自身的养老金基金将拥有一些与休斯相关的股票。根据公司的10-K文件，尽管通用汽车的资产负债表应该会改善，但养老金和其他退休后福利义务在年末超过计划资产的公允价值约770亿美元。

福克斯娱乐（FOX）和新闻集团（NWS）：维持4颗星（增持）

分析师：图纳·阿莫比

在监管和通用汽车股东批准的前提下，新闻集团同意以66亿美元收购休斯电子公司的34%控股权。新闻集团同意支付31亿美元现金和8亿美元的ADRs，以购买母公司通用汽车在追踪股票中的19.9%股份，以及27亿美元的ADRs用于公众的14.1%。通用汽车将剥离休斯。新闻集团将把股份转让给80.6%控股的福克斯，作为45亿美元的 promissory note 和额外的1.4%股份。新闻集团董事长鲁珀特·默多克将在休斯担任类似角色，新闻集团的前联合首席运营官将担任待任首席执行官。标准普尔认为，DirecTV应该带来关键的协同效应，增强新闻集团的长期地位。