零售销售增长2.1% - 彭博社

三月零售销售激增2.1%，扣除汽车后增长1.1%。这些数字远远强于预期（共识估计均为0.4%）。令人惊讶的强劲表现表明，消费者的表现远好于市场的担忧或三月份消费者信心水平通常所暗示的情况。数据还表明，二月份的冬季风暴，而非战争恐惧，几乎是导致该月销售疲软的全部原因——因此尽管战争开始，本月仍出现了大幅反弹。

至于细节，报告中的大多数组成部分在二月份疲软后反弹。汽车组件在下降3.7%后反弹5.3%。建筑材料在下降5.8%后增加7.9%。家具在下降2.4%后增加1.5%。服装在下降1.4%后上升1.1%。餐饮在上个月持平后上升0.8%。

我们在MMS国际还注意到，加油站的销售没有提供任何提振，在二月份上升2.5%后下降0.3%。

总体而言，这些数据将显著减少当前市场对消费者支出减弱的担忧。

消费者信心跃升

密歇根大学四月份的消费者信心初步读数从三月份的77.6跃升至83.2。该数字远高于共识预测，但考虑到该期间有利的战争发展以及其他近期信心指标（如IBD/TIPP民调和ABC/《财富》杂志调查）的反弹，这并不令人惊讶。初步数字标志着自去年十二月以来的最高水平。

至于各个组成部分，当前条件从90.0上升至94.8，而预期从69.6改善至75.7。总体而言，本月的改善再次表明，战争担忧的解除将有助于减少在过去几个月中对经济造成压力的不确定性。

尽管市场对经济和盈利前景仍然存在许多悲观情绪，但这种担忧似乎主要是由于关注我们过去的状况。格林斯潘明确表示，他认为战争的不确定性是抑制增长的一个重要因素。考虑到战争的进展、能源价格的急剧下降以及最近一些经济指标已经改善的证据，目前的悲观情绪似乎是没有根据的。

生产者价格上涨

整体生产者价格指数，即批发层面的通胀指标，在3月份上涨了1.5%，轻松超过了0.3%的预期，因为本月能源价格以远超预期的速度增长。

能源价格上涨了5.7%，此前上涨了7.4%。汽油价格在2月份飙升18.8%后上涨了4.6%，住宅天然气价格创下15.2%的纪录，燃油价格上涨了13.5%，电价上涨了1.2%。

然而，本月并非所有的价格上涨都可以归因于能源，因为核心指数上涨了0.7%。其中，轻型卡车价格上涨了5.2%，乘用车价格上涨了3.3%。尽管大多数其他组成部分相对温和，但这些都为核心消费品和资本设备提供了很大支持。

总体而言，尽管头条数字的跳升应该进一步减少对通货紧缩的担忧，但这并不意味着通货膨胀在短期内会成为问题。事实上，能源价格将在四月份显现出大幅回落，而汽车市场的强劲表现似乎主要是制造商试图微调价格/融资组合，以最大化销售和利润。总体而言，我们在MMS国际预计零售价格将普遍保持低迷，尽管最近在批发层面出现了剧烈波动。

来自MMS国际