评论：股票期权并不是唯一的选择 - 彭博社

想在硅谷开始一场争论吗？只需说股票期权应该在损益表上作为费用列出。科技高管们会尖叫，这样的举动——上个月由财务会计准则委员会提出——将削减利润，并迫使他们减少对目前获得股票期权的90%员工的授予。他们说，这将麻痹员工的积极性，最终伤害创新。但这个论点并不是重点。即使在明年要求费用化之前，显然还有比股票期权更好的方法来保持创新活力。

特别吸引人的是限制性股票，它会随着时间的推移转换为普通股，以及基于达到特定目标的绩效股票。这些的吸引力在于：它们不会像期权那样隐藏成本或稀释股份，并且在激励人们像拥有者一样行动方面更灵活、更有效。麦肯锡公司合伙人尼尔·W·C·哈珀说：“这是一个从根本上重新思考激励补偿的机会。”

期权的吸引力显而易见。除了在底线上的神奇隐形外，它们在行使时提供税收减免和现金注入。但当它们几乎毫无价值时，它们并不能激励人——因为许多期权的行使价格远高于股票价格。“说实话，它们就像彩票，”亚马逊公司投资者关系副总裁蒂姆·哈拉迪说（AMZN），该公司最近开始发行限制性股票单位而不是期权。即使在好时光，期权也是可疑的激励，因为会计规则禁止将未费用化的期权与实现利润或销售增长等目标挂钩。旧金山顾问公司WestWard Pay Strategies Inc.的首席执行官马特·沃德说：“期权可能是最糟糕的激励。”

这就是为什么科技公司必须现在考虑替代方案。一个有前景的工具是限制性股票，它在三到五年内转换为完整的股份。与期权一样，如果股票上涨，员工就会获益。但即使股票下跌，这些股份至少也有一定的价值，因此在熊市中仍然是一个激励。限制性股票也不会像期权那样降低收益或稀释普通股：因为员工认为限制性股票更有保障，因此亚马逊等公司需要发放的限制性股票数量不到期权的一半。

更好的做法是仅在达到绩效目标时授予股票。专家表示，理想情况下，它们将股票收益与同行公司进行比较，同时满足内部目标，例如一定水平的收入或利润增长。这确保了员工只有在公司真正超越常规时才能受益。

没有一种激励薪酬形式是完美的。但无论他们做什么，公司都不能兑现他们威胁要取消大多数员工的任何股权补偿。这将在经济复苏时适得其反，人才再次短缺。科技公司不应继续重复对费用的陈旧论点，而应制定更具创新性的解决方案。这难道不是他们最擅长的事情吗？

罗伯特·D·霍夫