标准普尔上调中国评级展望 - 彭博社

在4月16日，标准普尔评级服务公司将中华人民共和国的“BBB”长期外币主权信用评级的展望从稳定上调至积极，以反映世界第六大经济体在结构改革方面的进展。同时，中国的“A-3”短期外币评级得到了确认。

“展望的修订反映了在结构改革方面日益增长的进展，这些改革迅速为一个更市场导向的经济奠定了基础，减少了对政府支出以维持GDP增长的依赖，”标准普尔主权评级集团的董事Joydeep Mukherji表示。“此外，最近的正式政府领导层变更为加速改革的步伐带来了良好的前景，包括在国有企业（SOEs）和金融部门，”他说。

近年来，中国经济中非国有部门的快速增长使得政府更容易通过金融系统减少针对国有企业的政策性贷款，而金融系统已经承受着高水平的不良贷款（NPLs）的负担。这反过来可能有助于通过遏制新不良贷款的流入，转向一种成本更低的经济增长策略，从而在中期内控制主权的或有负债增长。

“深化金融部门改革，以及进一步扩大政府税基和提高税收收入的弹性，将在中期内控制政府的债务负担。结合持续的经济增长和政治稳定，将提升中国的主权评级，”Mukherji先生说。

对中国的评级得到了以下支持：

-- 其强大的外部经济状况，基于适度且逐渐下降的债务和债务服务负担。预计到2003年，外部总债务将下降至约占经常账户收入的42%，而包括短期债务在内的总债务服务将消耗约15%的经常账户收入。高外汇储备，超过短期债务的800%，以及受益于创纪录的外国直接投资流入的竞争性出口部门应能维持外部流动性。

-- 其强大的经济改革记录。中国快速增长的非国有部门（包括农业）的产出已经超过GDP的一半。未来几年，贸易壁垒的降低和对外国投资的更宽松规则应继续改善外部竞争力。

评级受到以下因素的制约：

-- 金融系统中不断增长的或有负债。到2002年底，不良贷款（NPLs）可能接近总贷款的一半，不包括已出售给四家资产管理公司的贷款。基于对不良贷款15%的适度回收价值，重组金融系统的成本可能使一般政府债务超过当前GDP的80%。

-- 建立新机构以管理日益富裕和多元化的市场导向经济的挑战。增长的可持续性取决于中国新领导层在与国内经济和社会趋势日益不一致的制度结构中管理快速经济现代化和社会动荡的能力。

来自标准普尔评级直接