共同基金动态 - 彭博社

最后，一些类型的共同基金的潮流已经转变，包括那些专注于大盘股、成长策略和科技的基金。这是商业周刊市场与投资编辑玛拉·德·霍瓦尼安的报告，她评论了商业周刊对基金的季度更新。

总体而言，股票共同基金仍然落后于市场。但在表现较好的基金中，有Amerindo科技基金，上涨27.7%；ProFunds互联网基金，上涨14.3%；以及RS互联网时代基金，上涨10.4%。Janus基金，一只成长型基金，增长约2%。而Fidelity成长公司基金，作为最大的基金之一，今年迄今增长约1.6%。

德·霍瓦尼安总结了她对共同基金投资者的建议，指出“过去的表现并不能预测未来的回报。”她补充道：“寻找费用低的基金和有长期业绩记录的基金经理。最重要的是，不要追逐表现。”

这些是德·霍瓦尼安在4月15日由商业周刊在线和标准普尔举办的投资聊天中所做的一些评论，回应了观众和商业周刊在线的杰克·迪尔多夫的问题。以下是编辑过的摘录。完整的文字记录可在AOL的商业周刊在线获取，关键词：BW Talk。

问：商业周刊最近的共同基金季度更新包含了一些好消息。

*答：*老实说，股票共同基金在大多数情况下仍然落后于市场。今年迄今为止，它们损失了一些，下降约1.5%，而标准普尔500指数略有上涨。但话虽如此，仍然有一些好消息，特别是对于过去几年表现不佳的几个领域的投资者。这些领域包括投资于大盘股的基金、投资于成长股的基金，以及投资于科技股的基金。

问：我最近退休。我在考虑将25%投资于垃圾债券基金（先锋）。这样的配置是否太激进？现在垃圾债券或高收益债券基金的评级如何？

答：

我听到很多普通债券基金经理——包括管理着全国最大债券基金的比尔·格罗斯——说高收益债券今年会表现良好。它们经历了几年的糟糕表现，但现在的想法是违约率已经达到峰值，投资者将会得到他们所承担风险的回报。

当然，如果经济出现问题，所有的赌注都将失效。也就是说，我不会建议任何人投资于任何资产类别的百分比，但先锋在高收益方面的产品由于其低成本，确实是一个不错的选择。

问：你对克利珀基金有什么看法？

*答：*截至目前，克利珀基金下跌了大约6%。在过去12个月中下跌了约18%。问题在于，今年以来的增长表现优于价值投资。此外，经理们往往持有大量现金头寸，当市场短期反弹时，他们的表现会落后。

这是一个成熟的基金，经理们自80年代以来就一直在这里。因此，尽管它往往会出现这些短期表现波动，但经理们通常会尽量把握机会。

问：REIT基金的未来看起来如何？

答：

现在，房地产基金表现良好。这更像是一种反股市的投资，因为房地产投资的表现并不一定与股票相关。今年到目前为止，它们上涨了约3%——是表现最好的行业。过去三年中，它们上涨了约12%。

问：您对医疗保健基金的看法是什么？关于先锋医疗保健呢？

答： 如果您投资于医疗和生物技术基金，您可能本质上是一个逆势投资者。这些基金在过去三年中与科技基金一起表现非常糟糕。但再说一次，这些共同基金在今年也有了转机，并且它们的表现超过了市场。

如果您在谈论先锋医疗保健基金……它被认为是一个多元化基金，这意味着它投资于制药和生物技术，并且它有着非常好的长期记录。

问：我在Janus Mercury和Janus Olympus基金中损失了相当大的价值——即使是比尔·米勒的Legg Mason价值信托——我应该坚持下去并希望未来会更好吗？

答： 这三只基金都有着卓越的长期记录和非常有经验的管理者……如果您在过去几年中投资了比尔·米勒的基金，您只经历了负回报。如果您与他投资了10年，您就获得了高于平均水平的回报。

这是投资者需要学习的最难的教训之一，他们应该首先做出明智的决定，关于购买哪些共同基金，哪个经理是最佳的，哪个基金价格合理，然后进行投资，并坚定持有。卖出决策显然会随时出现，但仅仅因为某个特定经理的投资风格受到欢迎或不受欢迎，可能并不是最明智的做法。这不是卖出的理由。

问：关于Tweedy, Browne Global您有什么看法？

*答：*事实证明，Tweedy, Browne全球价值基金在 **《商业周刊》**的3月24日刊中被提及，与标准普尔一起，被评为行业中10位最佳共同基金经理之一（见BW，3/24/03， “2003年10位最佳共同基金经理”）。他们过去五年的平均年总回报为正5%，并且他们以低波动的价值投资实现了这一点。这是一个团队管理的基金，背后有很多经验。因此，如果您有兴趣进入国际基金，它是相当无与伦比的。

问：您对进入对冲基金以尝试提高收益有什么看法？

答：

我认为提高收益并不是购买对冲基金的正确动机。我认为这是一个有趣的资产类别，因为其管理者在市场上有很大的灵活性。但随着所有爆炸性的增长，您最好做大量的功课，寻找绝对回报的业绩记录，而不是收益，这意味着在任何市场环境中赚钱。这通常来自经验。 问：此外，在几乎所有情况下，您需要非常高的最低投资额才能投资对冲基金，对吗？

答： 直到最近。现在，越来越多的资金管理者和华尔街公司提供对冲基金产品，即基金中的基金，这允许投资者以最低25,000美元的金额参与其中。最低投资额曾高达100万美元到500万美元或更多。

问：我了解到投资的新前沿是中国。您能推荐该领域的任何可靠基金吗？

答： 我认为最好的亚洲管理者之一——这些管理者在牛市和熊市中表现良好——是总部位于旧金山的马修斯基金。此外，德里豪斯提供亚洲和太平洋地区的基金。最后，英维克提供一个不错的中国大陆基金，今年迄今为止上涨了6%。马修斯中国基金在过去三年中回报率为9%。

问：您能推荐一个作为未来20年的核心持有的多元化基金吗？

答： 您提出了一个有趣的难题。我认为今天没有人相信十年的买入持有理论，更不用说20年了。在这段时间内可能会发生很多事情，管理者肯定会来来去去。因此，如果您真的想成为一个20年的买入持有投资者，最好的办法可能就是简单地购买最便宜的基金，那就是跟踪标准普尔500或威尔希尔5000的指数基金。

问：您如何评价道奇与考克斯股票基金？

答： 他们再次在我们今年的首次年度共同基金经理奖中浮出水面。标准普尔分析师特别关注道奇与考克斯股票基金，这是一个大型价值基金，自1998年以来年均上涨约8%。该团队在牛市和熊市中都成功超越了市场。他们对承担过多风险非常敏感。

问：回到你一开始提到的好消息，玛拉，你提到的那些组别中 -- 大盘股、成长股和科技股，哪些是最好的？

答：

在科技类别中，我们有几个基金多年来一直处于表现排名的底部。这包括Amerindo科技基金，截至4月10日增长了27.7%。ProFunds互联网基金上涨了14.3%。RS互联网时代基金增长了10.4%。

就一些成长基金而言，Janus基金，规模相当大，达到147亿美元，增长了大约2%。而Fidelity成长公司基金，也是最大的共同基金之一，今年迄今增长了大约1.6%。

问：你对美国成长基金怎么看？

*答：*该基金也是全国第七大基金，规模为300亿美元。今年基本持平。它也在我们的前10名经理名单上。它是一个非常多元化的基金，拥有数百个持股。经理的任期从17年到38年不等。因此，就大盘成长型产品而言，你很难找到更好的选择。

问：告诉我关于Eaton Vance收入基金的情况。

*答：*这是一个非常新的基金，所以很难评判。它是一个高收益债券基金。看起来晨星分析师似乎认为，管理它的二人组合，其中一位是老手，另一位是新手，他们在监控风险方面非常谨慎，并且在电信和能源方面做出了一些及时的投资。这些投资今年获得了回报 -- 它们上涨了8%。

问：你认为Vanguard资本机会的前景如何？

答：

好吧，中型混合基金似乎比其他多元化股票基金更能应对波动的市场。该基金最近表现不佳，但正如一位晨星分析师指出的，去年第四季度，它上涨了13%，超越了竞争对手。因此，他们采取了一种逆向成长的方法，这意味着他们有时会经历困难时期，因为他们会逆势而行。

问：你提到了医疗保健基金。还有其他值得关注的行业基金吗？

答： 好吧，如果你真的是一个逆向投资者，并且能承受波动，你可以考虑电信基金。它们被严重打压，可能会有人发现这是一个买入机会。但请做好功课。

另一个可能风险较小的选择是金融服务基金。它们目前的表现优于市场，随着经济复苏，金融服务行业也会复苏。确保关注那些多元化并在子行业中轮换的基金，例如区域银行或经纪公司，利用市场的起伏。

问：想要获取大量关于基金及其排名的信息，请访问BW Online的 投资页面，然后点击基金。现在，Mara，你对共同基金购物者有什么告别的智慧之言吗？

*答：*记住，过去的表现并不能预测未来的回报。寻找费用低且基金经理有长期业绩记录的基金。最重要的是，不要追逐表现。

编辑：Jack Dierdorff