标准普尔将维亚康姆评级上调至买入 - 彭博社

维亚康姆 (VIA ): 从4星（积累）升级为5星（买入）

分析师：图纳·阿莫比

维亚康姆公布的第一季度每股收益为26美分，较21美分增长——比标准普尔的预估高出两美分。自由现金流跃升56%，得益于6%的广告增长——高于同行——以及较低的利息、税收和营运资金需求。维亚康姆在广告反弹中处于良好位置。此外，以12亿美元收购AOL时代华纳在喜剧中心的50%股份将使维亚康姆完全控制这一珍贵网络，增强其可行的投资组合。对维旺迪美国有线网络的收购提案是可能的。标准普尔将其2003年每股收益预估上调4美分，至1.48美元。长期每股收益增长15%至17%，在市盈率与增长比率基础上，价值吸引人，股票交易价格为标准普尔2003年每股收益预估的1.6倍——比标准普尔500高出15%。

辉瑞 (PFE ): 重申5星（买入）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

这家制药公司的第一季度每股收益增长15%，达到45美分——比市场共识高出一美分。销售额增长10%（其中三分之一来自外汇的积极影响），主要得益于胆固醇药物立普妥（+13%）、呼吸道感染治疗药物齐多福（+35%）和阳痿药物伟哥（+13%）。由于对销售、一般和行政费用以及研发的严格控制，利润率扩大。最近提交了立普妥/诺华斯克组合、用于疼痛的普瑞巴林和用于心力衰竭的因斯普拉的新药申请。辉瑞计划在6月发布辉瑞/法玛西亚的2003年指导。标准普尔仍然认为辉瑞相对于其可持续增长率、同行估值和内在价值被低估，基于标准普尔的折现现金流模型。

教练（COH）：评级下调至3星（持有），从4星（增持）

分析师：杰森·阿萨达

周二，手袋零售商Coach公布了3月份季度每股收益34美分，较16美分有所上升——比标准普尔的预估高出4美分。结果得益于14.1%的同店销售增长、高利润混合材料商品的销售增加以及更好的费用杠杆。鉴于强劲的销售势头，标准普尔将其2003财年（6月）每股收益预估上调7美分至1.55美元，并将2004财年的预估上调6美分至1.81美元——比公司指引高出1美分。但在标准普尔对2003年1.69美元每股收益预估的25倍市盈率下，与同行在市盈率增长基础上保持一致，并与五年平均市盈率相当，标准普尔认为Coach的良好前景已经充分反映在股价中。

波士顿科学（BSX）：重申5星（买入）

分析师：罗伯特·戈德

波士顿科学公布了第一季度每股收益28美分，较22美分有所上升，符合标准普尔的预估。在未计入3800万美元货币收益的情况下，14%的销售增长高于标准普尔的预测，各个细分市场均实现了两位数的增长。TAXUS IV计划于6月提交申请，并在第四季度推出，目前已有六个模块中的三个提交。标准普尔将第二季度每股收益预估下调1美分至31美分，基于更高的研发预测，并反映出欧洲药物涂层支架的推出速度略慢于预期。标准普尔仍然预计2003年每股收益为1.30美元，预计2004年为2.50美元，预计标准普尔核心每股收益在2003年增长31%至1.17美元。

邓白氏 (DNB ): 从2星（避免）升级到4星（增持）

分析师：威廉·唐纳德

邓白氏公布第一季度每股收益为48美分，较43美分有所上升。结果与公司下调的指引一致，反映出业务需求疲软，特别是在销售和营销解决方案部门。尽管商业环境疲软，标准普尔仍然看到持续的利润和现金流增长，得益于效率的提升，包括迁移到互联网交付平台，该平台现在占收入的68%。标准普尔预计2003年每股收益为2.25美元，比2002年的1.87美元增长20%，并在2004年再增长20%至2.70美元。该股票的交易价格为标准普尔2003年预估的16倍和2004年预估的13倍，低于预期的增长率，并落后于同行平均水平。

第一资本金融 (COF ): 维持4星（增持）

分析师：罗伯特·麦克米伦

第一资本公布第一季度每股收益为1.35美元，较83美分大幅超出预期。结果反映出总收入提高了10%，市场营销费用显著降低，信用质量改善。尽管管理组合的违约率上升，但逾期率从5.60%下降至4.97%，使公司能够减少贷款损失准备金。标准普尔认为信用趋势将进一步改善，并正在审查其预估。标准普尔认为，该股票的交易价格为华尔街2003年4.49美元每股收益预估的8.3倍，远低于第一资本20%的三年到五年增长率，预计将跑赢市场。