标准普尔将AOL评级上调至“增持” - 彭博社

AOL时代华纳（AOL）：从3星（持有）升级至4星（增持）

分析师：图纳·阿莫比

AOL在第一季度的每股运营收益为8美分，核心EBITDA增长9%，相比去年同期的每股收益9美分，普遍超出预期。AOL的网络和娱乐业务应推动2003年适度的EBITDA增长。新的宽带计划带来的收益可能使AOL部门预期的短期收缩远低于预期。AOL似乎正朝着实现其短期债务服务目标的方向前进。但政府调查尚未解决。尽管如此，预计2003年自由现金流为34亿至35亿美元，得益于广告复苏，以及高贝塔和修订后的长期每股收益增长，标准普尔表示其折现现金流模型暗示价值为16.20美元。当前股价略高于14美元。

西格玛-阿尔德里奇（SIAL）：维持4星（增持）

分析师：理查德·奥赖利

这家化学制造商在第一季度的每股收益为68美分，超出市场预期，去年同期为58美分，得益于较低的税率和来自汇率的6美分收益。销售增长11%；然而，剔除外汇影响后，销售仅增长2.5%，全部来自价格上涨。由于制药行业销售减少，国内销售下降，但国际销售（占总销售的55%）仍在持续增长。标准普尔预计由于新的营销计划和扩大的销售团队，2003年的销售增长将加快。标准普尔将2003年的每股收益预期从2.55美元上调至2.60美元。尽管与市场相比，2003年预期的市盈率为18倍，但标准普尔认为西格玛-阿尔德里奇仍然具有吸引力。

嘉德纳健康（CAH）：重申5星（买入）

分析师：菲利普·塞利格曼

这家医疗产品制造商公布了3月季度每股运营收益为86美分，较71美分有所上升，符合预期。标准普尔认为，随着制药商削减渠道中的过剩库存，药物交易的放缓掩盖了公司健康的核心药物分销增长，因此嘉德纳健康在周三被低估。标准普尔认为，随着交易业务恶化的逐年比较，同店销售应有所改善。在标准普尔看来，嘉德纳健康应被视为一家多元化公司，减少的交易将释放资本用于其他更有前景的部门。嘉德纳健康在标准普尔对2004财年（6月）预计的每股收益3.85美元的基础上，以14倍的估值显得颇具吸引力，而预计长期每股收益增长超过20%。

美国电话电报公司（T）：从3星（持有）升级至4星（增持）

分析师：托德·罗森布鲁斯

美国电话电报公司公布了第一季度每股收益为67美分，较60美分有所上升，扣除6美分的会计变更收益，超出标准普尔的预期。结果还受到一次性5美分税收优惠的推动。然而，收入仅下降了5.9%，商业部门相对强劲。EBITDA利润率收窄幅度低于标准普尔的预期，标准普尔对美国电话电报公司计划在年底前在更多州提供竞争性本地服务感到鼓舞。标准普尔预计2003年的每股收益为2.22美元，2004年为1.81美元。尽管长途业务面临风险，标准普尔认为美国电话电报公司相对于同行的估值具有吸引力，基于其市盈率和企业价值与EBITDA的比率。

AmeriCredit （ACF ）: 从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米兰

标准普尔正在升级AmeriCredit，预计信用质量可能普遍改善，即使在次级贷款领域，因为贷款人收紧标准。标准普尔周二指出，AmeriCredit的一家竞争对手的汽车金融业务在第一季度的逾期率显著改善，尽管信用损失略有上升。标准普尔认为，AmeriCredit的股票以标准普尔2004财年（6月）每股收益49美分的九倍交易，预计在未来6到12个月内将与市场表现一致。

安进 （AMGN ）: 维持5星（买入）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐

这家生物技术和制药公司发布的经调整每股收益为42美分，与标准普尔的估计一致。Epogen/Aranesp的产品销售为8.02亿美元，约比标准普尔的预期高出2000万美元。Neupogen/Neulasta的销售为5.64亿美元，比标准普尔的预期低2200万美元。Enbrel的销售为2.74亿美元，比预期高出3200万美元。安进将其2003年的产品销售指导提高至71亿至76亿美元，从67亿至72亿美元。标准普尔将其2003年的产品销售预测提高至73亿美元（从69亿美元）和2004年的88亿美元（从84亿美元）。标准普尔还将每股收益提高至2003年的1.85美元（从1.78美元）和2004年的2.30美元（从2.20美元）。根据折现现金流，标准普尔认为这些股票的价值约为72美元。