评论：绕过会计改革的变通方法 - 彭博社

作者：大卫·亨利

那些狡猾的会计师又开始了。他们正在策划一个巧妙的规避新规则的计划，该规则将迫使大型银行和金融公司将5000亿美元的资产和负债记入账簿。安然公司的臭名昭著的表外实体的滥用导致了这一裁决，但华尔街并不太愿意遵守。这对透明度、投资者和推动公司会计改革都是不利的。

这个规避手法在其简单性上显得大胆。在金融会计标准委员会制定的66页规则的第14段中，结构性金融领域的最佳头脑认为他们找到了一个可以让他们开车和马车穿过的漏洞。这个手法是一个旧的资产负债表停车规避的变种——将一家公司的资产转移到第三方的账簿上，同时基本上保持对它们的控制。

在新的变体中，一家银行将把持有商业贷款的表外实体转移到一家私人公司，该公司只需拥有涉及资产的0.1%。这远低于安然等公司曾经肆意利用的旧标准下要求的3%所有权。FASB现在表示，暴露于任何损失的主要公司的资产应该记入账簿。这意味着潜在损失的估计越低，将资产转移到第三方就越容易。

相关的表外实体与导致安然陷入麻烦的那些几乎没有相似之处。它们用于出售商业票据，并没有重大不当行为的历史——或重大损失。在1990年代，它们成为廉价融资的重要来源。花旗集团（C）、第一银行（ONE）、美国银行（BAC）和通用电气资本利用它们为客户筹集资金，以便以短期利率借款，而不必将贷款计入自己的资产负债表——从而消耗了监管机构通常要求银行为其贷款保持的资本。

金融公司辩称，如果他们被迫将贷款记入账簿，他们将面临严重后果。他们将不得不关闭这些实体，减少贷款，或提高对借款人的收费。“如果每个人都必须合并，这将对美国资本市场的短期流动性产生严重影响，”大型银行的结构性金融律师、Mayer, Brown, Rowe & Maw的合伙人Jason H.P. Kravitt警告说。State Street Corp. (STT )在其年度报告中警告，如果必须在其资产负债表上合并其管理的100亿美元的这些实体，它将减少贷款。

华尔街人士对他们所认为的因攻击安然而遭受的附带损害感到愤怒。“这就像因为一个银行抢劫犯用车逃跑而在美国的每辆车上安装追踪装置，”标准普尔的董事总经理Thomas A. Fritz说。“这造成了一个经济问题，而那些考虑这些规则的人从未想到过。”

制定该规则的监管机构则持不同意见。“这太荒谬了，”FASB的发言人Sheryl Thompson说，该机构已设定了第三季度的合规截止日期。“我们真正追求的是更好的会计。”

尽管如此，由结构性金融精品公司Penstock Partners的联合创始人Richard D. Levinson倡导的0.1%策略，可能是银行的灵丹妙药。FASB新标准的项目主任Ron Lott遗憾地承认，“我认为，这种技术是有效的。[但是]这似乎不太对。”

他是对的。银行的案例有一定的合理性：没有人的利益会通过阻碍商业票据市场、提高资本成本或损害银行服务客户的能力而得到满足。但这并不是嘲弄改革的理由。

更好的答案是将资产放在资产负债表上，并让银行监管机构放宽资本充足率规则。将FASB的努力视为一个仅需跨越的障碍，风险在于陷入导致整个混乱的同样陷阱——对健全会计原则的公然无视。没有人承诺改革会容易。但资产负债表的清晰和投资者的信心是值得付出努力的。

亨利关注会计问题。