标准普尔表示购买宝洁公司 - 彭博社

宝洁公司 (PG ): 维持5星（买入）

分析师：霍华德·乔

在扣除费用之前，消费品巨头宝洁公司发布的3月季度每股收益为96美分，预期为84美分。这是宝洁公司连续第五个季度实现两位数的每股收益增长。收入和销量增长强劲，增长了8%，主要由健康和美容护理产品推动。由于间接费用降低，运营利润率扩大了50个基点。宝洁公司对2004财年第四季度和全年的展望乐观，与标准普尔的预期一致。自由现金流保持强劲，今年迄今增长了37%。凭借其强劲的基本面，宝洁公司在标准普尔2003年每股收益预估的23倍市盈率下具有吸引力，符合顶级同行，低于标准普尔的内在价值预估。

雷曼兄弟 (LEH ): 重申5星（买入）；贝尔斯登 (BSC ): 重申4星（增持）；以及美林证券 (MER ), 高盛 (GS ) 和 摩根士丹利 (MWD ): 维持3星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米伦

标准普尔正在对选定的经纪股票保持意见。根据纽约州检察长艾略特·斯皮策的说法，美国证券监管机构与10家华尔街银行达成了14亿美元的和解协议，这些银行被指控发布偏见投资研究以获得投资银行业务。标准普尔认为这一和解对行业有利，但怀疑它会改变短期内行业的负面基本面。

Humana （HUM ）: 维持3颗星（持有）

分析师：菲利普·塞利格曼

这家健康福利公司的第四季度调整后每股收益为31美分，较28美分有所上升，符合预期。标准普尔对Humana改善的商业业绩以及销售、一般和行政成本比率表示鼓励。但Humana在第一季度报告的2%的内部商业会员增长低于一些大型竞争对手的表现。此外，Humana在2003年看到的12%-14%的医疗成本趋势也高于竞争对手，后者目前看到的趋势有所缓和。标准普尔认为，这可能使Humana在竞争中面临更大挑战，因为雇主对中等十几的年度保费上涨的抵制日益加剧。以标准普尔2003年每股收益预估1.40美元的七倍计算，考虑到预期的12%的长期增长，标准普尔认为Humana充其量只是市场表现者。

Sysco （SYY ）: 重申5颗星（买入）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

食品和食品服务分销商Sysco公布第三季度每股收益为26美分，较23美分低出1美分，低于预期。总销售额增长13.8%，反映出5.7%的实际增长、0.8%的食品成本通胀和7.3%的收购增长。利润率受益于每次停靠的件数、每次停靠的线路数、每次旅行的件数和每英里的件数的改善。标准普尔认为，随着Sysco扩大客户基础，它正在继续在客户和竞争对手中获得市场份额。尽管股票以标准普尔2003年每股收益预估1.23美元的22倍交易，超过同行，标准普尔认为这家明显的行业领导者的股票在当前不确定的市场环境中将表现优于大市。

查尔斯·施瓦布（SCH）：重申2星（避免）

分析师：罗伯特·麦克米伦

折扣经纪公司施瓦布宣布，它将在本月早些时候获得监管批准后，通过新成立的查尔斯·施瓦布银行提供住房抵押贷款。尽管标准普尔认为施瓦布需要多元化以减少对股市驱动业务的依赖，但标准普尔怀疑这家新银行能否做出显著贡献，特别是因为利率下降周期和对住房抵押贷款的强劲需求可能即将结束。标准普尔建议避免施瓦布的股票，目前交易价格为标准普尔2003年每股运营收益预估30美分的29倍——高于市场水平。

泰森食品（TSN）：维持3星（持有）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

家禽加工商泰森在3月季度的每股运营收益为3美分，而去年为18美分——比标准普尔的预期高出3美分。由于饲料成本高、活牛价格上涨以及由于蛋白质供应过剩导致的市场价格下跌，结果受到影响。尽管近期环境困难，泰森预计在2003财年下半年（9月）会有更好的业绩，得益于经济复苏和肉类蛋白供应与需求的改善。股票交易价格为标准普尔2003年每股收益预估85美分的11倍，符合行业同行。标准普尔建议持有泰森，以等待其商业环境的改善。