布里斯托尔：收购诱饵？ - 彭博社

华尔街对百时美施贵宝（BMY）持负面态度。一系列的失败使得股价从2001年6月的73跌至4月16日的22。但有人将其视为机会。布兰迪怀恩资产管理公司的帕特里克·凯瑟表示，百时美施贵宝的交易价格为2003年每股1.60美元的共识盈利预期的14倍，处于历史区间的低端。他表示，随着有利的发展出现，股价将在一年内上涨40%。（百时美施贵宝在2001年9月9日的专栏中被提及，当时股价为25。）百时美施贵宝过去的困境包括：食品和药物管理局拒绝了ImClone Systems的抗癌药物Erbitux（百时美施贵宝拥有美国的权利），对三年业绩的重述使收入减少了25亿美元，以及证券交易委员会对其账目的调查。对管理层的不信任引发了关于首席执行官彼得·多兰即将离职的传言。

然而，凯瑟表示，仍然有光明的一面：百时美施贵宝的管线中新药，包括最近收购的杜邦制药的药物，尚未反映在股价中。FDA可能会批准Erbitux。而一款新的抗精神病药物Ablify应该会表现良好。此外，凭借其低廉的股价，百时美施贵宝可能会被收购——凯瑟表示，诺华可能会收购。桑福德·C·伯恩斯坦的理查德·埃文斯表示，40%被低估的管线“使百时美施贵宝成为一个有吸引力的收购候选者。”他指出，百时美施贵宝在二期试验中的药物数量超过行业平均水平，在一期试验中的药物数量也超过大多数同行。他的12个月目标价为32。由于新药是盈利增长的关键，他表示，“百时美施贵宝为买家提供了以折扣价格获取创收产品的机会。”

除非另有说明，《华尔街内幕》中引用的来源及其公司均未持有讨论中的股票。类似地，他们与这些股票没有投资银行或其他金融关系。