标准普尔将科尔斯评级上调至“增持” - 彭博社

阿道夫·库尔斯（RKY）：从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：霍华德·乔

在阿道夫·库尔斯的电话会议后，标准普尔对这家啤酒制造商的最坏情况可能已经过去更加有信心，并且考虑到下半年的比较更容易，股价可能会反弹。库尔斯报告的第一季度每股收益为2美分，而75美分——比标准普尔预期低32美分。疲弱的业绩主要是由于恶劣天气、更高的利息和养老金支出以及库存调整。标准普尔将2003年的预估从4.50美元下调至4.30美元。然而，库尔斯在下半年面临的挑战较少。结合成本削减和有利的定价，基于标准普尔2003年的预估，股价似乎具有吸引力，市盈率为12，较同行有25%的折扣。

租赁中心（RCII）：维持4星（增持）

分析师：迈克尔·桑提基亚

租赁中心第一季度每股收益为1.42美元，较1.20美元高出3美分，超出华尔街共识。收益增长主要得益于超出预期的同店收入增长6.2%以及持续的成本控制计划的好处。租赁中心计划通过再融资其当前的高级债务来重组其债务和股票结构，这将使其能够回购最多2亿美元的股票。公司预计资本化将使每股收益受益约30美分。股价远低于更广泛的市场，市盈率为11，基于标准普尔2003年每股收益5.90美元。

考文垂健康护理（CVH）：维持4星（累计）

分析师：菲利普·塞利格曼，弗兰克·康奈利

这家管理医疗服务的提供商发布了第一季度每股收益为83美分，较45美分增加了13美分，超出标准普尔的预期。该公司预计2003年收入将增长22%，达到43.5亿到45亿美元的范围，而去年的收入增长为2.8%。考文垂还预计会员的内部增长为5%，保费收益在13%到15%之间。

考文垂预测医疗损失和销售、一般及行政成本比率将下降，并将每股收益指导上调至3.40-3.50美元，从2.75-2.90美元上调。基于定价纪律、迄今为止强劲的内部业务增长、预期的医疗成本趋势缓和以及对其他成本的控制，其指导看起来是可行的。该股票在标准普尔2003年每股收益预期3.50美元的基础上，仍然具有吸引力，市盈率为11倍，而预期的长期增长超过15%。

爱立信（ERICY）：维持2星（避免）

分析师：阿里·本辛格

瑞典移动电话巨头爱立信发布的第一季度业绩低于标准普尔的预期，并下调了对无线网络市场的展望。为了改善盈利能力，它计划通过更多裁员再减少130亿瑞典克朗（15.75亿美元）的运营成本。标准普尔正在对其预期进行审查。标准普尔对激进的成本削减表示鼓励，但认为在无线基础设施市场恢复之前，真正的转机是不可能的。移动网络销售持续疲软；订单较第四季度下降了16%。由于电信支出持续疲软和3G网络推迟导致增长机会延迟，标准普尔建议避免投资爱立信。

Intuit （INTU ）: 每股收益 3 星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

周一晚些时候，税务软件制造商Intuit表示，4月季度的收入将处于低端，而每股收益将处于之前指导的高端。3月20日，Intuit将其4月季度的展望下调至收入为6.3亿美元至6.6亿美元，每股收益为1.00美元至1.03美元。标准普尔将4月季度的销售预测下调1000万美元至6.35亿美元，并将每股收益的预估上调1美分，至1.02美元。标准普尔将Intuit的税季描述为令人失望，因为零售和互联网产品的销量增长均放缓，市场份额下降约3%。然而，由于2003年的市盈率和市盈率增长比率低于同行，标准普尔维持其持有意见。

苹果电脑 （AAPL ）: 维持 3 星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆·哈基特

经过几周的传闻，电脑制造商苹果周一宣布了其在线音乐服务。该服务包括20万首歌曲的库，使其在数字音乐领域具有吸引力。歌曲可以以99美分的价格下载。虽然该服务符合苹果通过数字娱乐应用刺激其电脑需求的战略，但由于可用细节较少，其对利润和损失的财务影响尚不明确。不过，考虑到每股约12美元的现金及现金等价物，以及股票的市销率低于同行，持有是可以的。

埃克森公司 （EXC ）: 维持4星（增持）

分析师: 贾斯廷·麦肯

公用事业公司埃克森公布第一季度每股经营收益为1.22美元，去年同期为77美分，远超预期。这不包括每股净一次性损失分别为11美分和6美分。大幅增长反映了芝加哥和费城服务区域的天气比正常情况寒冷，而去年同期天气则较为温和。每股收益还受到折旧和利息支出减少的帮助，尽管养老金和福利成本的增加超过了这一点。标准普尔将其2003年每股收益预期上调5美分至4.95美元，并仍然预计2004年为5.15美元。按标准普尔2003年预期的10倍计算，埃克森的股票在同行中具有吸引力的折扣。

康科德EFS （CE ）: 重申4星（增持）

分析师: 理查德·斯泰斯，CFA

康科德EFS公布第一季度每股收益为16美分，去年同期为10美分，符合标准普尔的预期。收入增长23%，得益于支付服务部门交易量增长31%。这家电子交易和账单公司表示，其STAR网络的扩展仍在继续；康科德在第一季度结束时拥有超过120万个ATM和销售点位置，以及1.274亿张发行的卡。20.8%的营业利润率较第四季度有所上升，超过了标准普尔19.8%的预期。康科德预计2003年每股收益将在75美分至79美分的范围低端，部分原因是第一季度的股票回购不够积极。

Concord仍然预计其与First Data（FDC）的股票交换收购将在下半年完成。在Concord的第一季度，STAR借记交易增长了22%，而毛利率受到更高的交换费用的影响。标准普尔将其2003年的每股收益预估下调了2美分，降至77美分。然而，标准普尔认为Concord仍在保持其90%以上的经常性收入基础，并继续产生强劲的自由现金流。此外，股票的交易价格比First Data提议的收购价格低15%，并且在独立基础上低于标准普尔的内在价值计算。因此，标准普尔认为Concord仍然具有吸引力。