玩转总统周期 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

正如我们之前所提到的，总统任期的第三年通常是股票表现最好的年份。自第二次世界大战结束以来，标准普尔500指数在总统选举前的完整日历年中从未遭受过损失。

当总统任期的第三年到来时，政治家们急于通过旨在改善经济的立法，从而改善股市。理论上，当选民的口袋充实时，他们将在即将到来的选举中感激地将这些所谓负责任的现任者重新选入办公室。考虑到美国经济仍在挣扎，今年这可能意味着减税，或许还会以某种形式的处方药福利来支援老年美国人。

截至2003年，市场并未按照总统周期第三年的先例行事。在第一季度，标准普尔500指数下降了3.6%，而在总统任期的第三年，战后第一季度的平均涨幅为7.5%。现代时期唯一的下降发生在1947年，当时市场损失了0.85%。

周期第三年的上半年通常表现优于下半年。从1947年到1999年（我们拥有完整上半年数据的最近第三年），标准普尔500指数在第三年的前六个月平均上涨了13.3%，而在后六个月上涨了4%。

为了跟上战后平均水平，该指数到6月30日必须达到996.84。这对今年的股票来说可能是个挑战。标准普尔的投资政策委员会预计，标准普尔500指数将在2003年底时约为985。

尽管在我们看来这似乎是周期的第三年表现低于平均水平，但股票在年末之前仍应实现不错的收益。这就是为什么我们仍然相信投资者应该将65%的投资组合保持在股票中。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景