为您的投资组合注入新活力 - 彭博社

听说过两个家伙在森林里露营，突然出现了一只熊的故事吗？当一个家伙开始奔跑时，另一个却停下来穿上他的运动鞋。“你在做什么？”第一个家伙大喊。“你永远跑不过那只熊。”他的伙伴回答：“我不需要。我只需要跑过你。”

好吧，这就是一种叫做相对强度的聪明投资方法的理念。这种方法在华尔街专业人士中很受欢迎，相对强度涉及到判断一只股票的表现不是以绝对标准，而是看它跑得有多快超过同行。历史表明，冲到队伍前面的股票往往能在很长一段时间内保持领先。这些赢家在市场上涨时获得最大的价格涨幅，而在市场下跌时遭受最小的损失。“你想拥有最强的股票，无论整体市场如何，”Kimmelman & Baird的首席技术分析师Bernadette Murphy说。“这意味着要关注那些具有强劲相对强度的股票。”

*持久力。*在本期 市场指标 中，我们将向您展示如何利用相对强度来寻找和评估股市的新兴股票，并避免那些失去动力的股票。

作为投资者，您可以通过多种方式使用相对强度指标。资金经理通常会检查广泛股市中数十个行业组的相对强度，以发现最强的行业，然后重复这一过程，聚焦于这些行业中的领先股票。“了解每家上市公司的细节是不可能的，”雷曼兄弟的首席技术策略师Jeffrey DeGraaf说。“但您可以迅速关注几只相对强度正在改善的股票，然后进行进一步研究。”

检查一只有前景的股票的相对强度也可以帮助你评估其持久力。“当一只股票的股价创下新高时，你希望看到相对强度也创下新高，”美国银行Piper Jaffray的技术策略师爱德华·尼科斯基（Edward Nicoski）说。如果没有，那么股票的买家正在失去兴趣，这表明股价可能很快会回落。美林证券的首席市场分析师理查德·麦凯布（Richard McCabe）指出：“相对强度的变化往往会在股票价格方向变化之前发生。”

衡量相对强度的一种常见方法是将股票每天的收盘价除以一个广泛的市场指数，例如标准普尔500指数。假设一只股票当天收盘价为51，而标准普尔500指数为890.81。比例为0.057。第二天，股票上涨到54，但指数下滑到889.54。此时比例为0.061，股票的相对强度有所改善。

要分析趋势，你需要记录12到24个月的每日比例。当一只股票的相对强度持续改善时，这意味着它以越来越大的幅度超越市场。你可以将这些数据点输入计算机电子表格中进行计算。如果你更愿意去外部来源，许多提供股票报价的网站也提供相应的相对强度数据。然而，你通常需要深入挖掘才能找到所需的信息。在雅虎财经（finance.yahoo.com）上，当你调出特定股票后，必须点击图表，然后选择技术分析，以获取与标准普尔500或道琼斯工业平均指数比较的股票图表。《商业周刊在线》提供强相对强度股票的列表，但你必须在高级股票筛选部分查找。

最复杂的相对强度投资工具通常在专注于技术分析的网站上。遗憾的是，这些网站通常收取高额的订阅费用。一个提供多种相对强度工具的优秀网站是每日图表在线（www.dailygraphs.com），提供为期一周的试用订阅，费用为19.95美元，但其他情况下每年收费高达1000美元。一个独特的功能是专有的相对强度排名，它将股票在过去12个月的表现与每日图表数据库中大约8000只股票进行比较。亚马逊最近的“RS”排名为93，这意味着它在过去一年中超越了每日图表宇宙中93%的股票。该网站建议寻找评级为85或更高的股票。

*一只正在奔跑的熊。*美林的麦凯布认为，三年的熊市即将结束，因此他现在正在利用相对强度指标寻找可能引领下一个牛市的股票行业。根据过去的模式，麦凯布关注在之前的牛市中表现不佳但在熊市中显示出相对强度改善的行业。他认为最符合这一标准的三个主要行业是基础工业，特别是森林产品公司以及开采铜和其他有色金属的公司；资本货物制造商，特别是机械和卡车制造商；以及能源公司，特别是石油和天然气生产商。

另一方面，麦凯布表示，消费品行业作为熊市中表现最亮眼的行业之一，已经开始显示出相对强度减弱的迹象。该行业包括包装食品和软饮料制造商。

一旦您选择了具有强大相对强度的行业，下一步就是寻找这些领域中最强的公司。在能源行业，雷曼的德格拉夫对阿帕奇（Apache）非常看好，这是一家从事石油和天然气勘探与生产的公司。2002年2月，该股票开始超越标准普尔500指数，并且以越来越丰厚的差距继续保持这一趋势。在此期间，阿帕奇的股价上涨了22%，最近达到了61.52美元（图表）。

能源巨头雪佛龙-德克萨斯公司的相对强度历史则讲述了一个不同的故事。自7月以来，雪佛龙-德克萨斯公司的相对强度线与标准普尔500指数相比呈下降趋势。在此期间，其股价下滑了14%——最近为64.68美元（图表）。

根据相对强度评估股票可以帮助您确定买入和卖出股票的最佳时机。掌握这些宝贵的信息，您可能会超越其他投资者。

这是系列文章中的第三篇，展示了各种市场指标如何帮助您识别良好机会并避免陷阱。

作者：苏珊·舍瑞克