标准普尔维持对主权银行的强烈买入评级 - 彭博社

主权银行公司（SOV）：维持5颗星（买入）

分析师：埃里克·艾森斯坦

在周三的分析师会议上，主权重申了几周前在其第一季度电话会议上提出的2003年每股收益指导。它对2005年每股收益目标2.00美元略显保留，该目标最早在2001年提出，这意味着实现这一目标依赖于一定程度的经济复苏。标准普尔预计到2005年经济将更加活跃，并对此并不担忧。此外，标准普尔认为主权在经济复苏中处于良好位置，如果疲软持续，风险有限。标准普尔将2003年运营每股收益预估维持在1.44美元。预计中期每股收益增长高于同行，市盈率接近同行，主权具有吸引力。

应用生物系统（ABI）：从2颗星（避免）下调至1颗星（卖出）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐

该股票与生物技术行业一起反弹。然而，标准普尔认为，由于政府资金减缓、整合、新兴生物技术资金不足以及制药公司控制成本，其运营结果的疲软将持续。从相对估值的角度来看，应用生物系统的市盈率增长比率为1.8，远高于标准普尔同行组的1.2倍（以2003年日历年为基准）。标准普尔认为其他生物技术公司和生命科学仪器及供应公司具有更好的增长前景和更便宜的估值倍数，标准普尔会寻找其他投资机会。

拉玛广告（LAMR）：重申1星（卖出）

分析师：图纳·阿莫比

在债务清偿损失7美分之前，拉玛在第一季度每股亏损13美分，而去年同期亏损16美分——比市场平均预期好3美分。然而，每股自由现金流下降14%，降至28美分。公告的入住率，以及海报的入住率，继续远低于正常水平。因此，这家高度杠杆化的纯户外广告运营商预计第二季度收入基本持平，EBITDA下降。标准普尔将2003年的亏损预估上调4美分至22美分。尽管户外广告预计在2003年下半年会复苏，标准普尔认为该股票在企业价值为标准普尔2003年EBITDA预估的15倍时存在很大下行风险。

思科系统（CSCO）：维持5星（买入）

分析师：梅根·格雷厄姆·哈基特

思科在4月季度的每股运营收益为15美分，而去年同期为11美分——比市场平均预期高出1美分。每股收益质量良好。令人惊讶的是毛利率为70.8%，以及费用控制。46亿美元的收入比1月季度下降2%，符合标准普尔的预期。运营现金流为13亿美元，健康状况良好。思科预计7月季度的收入与4月季度持平，预订略有上升，毛利率在68%到70%之间。标准普尔将2003财年（7月）的预估上调2美分，至58美分。标准普尔的核心每股收益为37美分。凭借200亿美元的现金和投资，以及股价低于17.50美元的内在价值——基于折现现金流和市销率分析——标准普尔认为这家互联网网络设备制造商具有吸引力。

电子艺界 （ERTS ）: 维持4星（累计）

分析师: 乔纳森·鲁迪

视频游戏制造商电子艺界发布了第四季度每股收益40美分，较39美分有所上升，剔除一次性费用后比华尔街的预期高出6美分。收入下降1%，至4.63亿美元，同样好于预期。毛利率从一年前的57%扩大至65%。销售受到《模拟人生》、《指环王》、《命令与征服》和《FIFA足球2003》的推动。标准普尔预计2004财年（3月）收入增长17%，并将2004财年的每股收益预期从2.81美元上调至3.14美元。以低于整体市场的折扣交易，市盈率增长率为1，每股现金和投资约为10.80美元，并且没有债务，标准普尔认为这家行业领导者仍然具有吸引力。