观察民调 - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

周五早上的震荡可能会被市场视为短期买入机会，价格应该会从会话低点回升，并可能在当天录得涨幅。但目前来看，显著的上涨趋势并不太可能。下行和上行似乎都有限。

本周，投资者情报的情绪调查显示，通讯作者的“看跌”读数为24.4%。自1987年以来，只有14个时间段的投资者情报“看跌”读数在25.0%或更低。我查看了在“看跌”数字保持在25%或以下的连续几周内，标准普尔500指数的价格表现。最重要的观察是，历史上，标准普尔500指数在“看跌”数字为25%或以下时，未能录得显著的趋势性涨幅。

在所涵盖的时间段中，最大的损失发生在1998年7月17日至1998年7月31日，标准普尔500指数下跌了5.57%；最大的涨幅为2.25%，发生在1991年3月22日至1991年5月10日（这些数据基于每周数据，周五收盘，因为投资者情报的调查是每周进行的）。所有时间段的平均表现为损失0.98%，因此，根据这一情绪指标，市场横盘整理的可能性非常大，直到“看跌”水平回升至25.0%以上。

纳斯达克的下一个支撑层 从1488开始。该指数在1479-1469的支撑焦点处存在风险，如果发生这种情况，短期空头可能会在此位置平仓；短期多头可能会尝试在超卖反弹中做多。

纳斯达克在1498-1510处有直接的 阻力，然后是1522-1531.82；下一个阻力是1543-1595，重点在1547-1568。

S&P 500在927-931.79处有直接的日内阻力。2002年12月和2003年1月S&P 500的高点周围的价格走势在930-935.05区域形成了一些相当一致的阻力。下一个阻力（在2002年8月和2002年7月初建立）是944-965，重点在951-957。阻力实际上从939开始，但直到942-965才变得有序（一致的横盘价格走势），尤其强的阻力在951-957的价格区间。

S&P 500的直接日内支撑在924-918，然后是915-910。

Cherney是标准普尔的首席市场分析师