清扫街道 - 彭博社

州和联邦证券监管机构与10家最大的华尔街公司之间创纪录的14亿美元和解承诺恢复金融市场急需的诚信。但华尔街可能需要一些时间才能恢复其信誉。作为交易一部分发布的内部电子邮件和备忘录显示出对个人投资者的冷漠蔑视，这超出了迄今为止揭示的任何内容。那些曾表示华尔街的问题仅仅源于几个坏苹果的人，现在面临着证据，证明金融系统的腐败是系统性的，并对美国的股权文化造成了严重伤害。

我们现在知道，梅里尔林奇公司的分析师（MER）亨利·布洛杰特和所罗门史密斯巴尼公司的（C）杰克·格鲁曼等人的半真半假和完全谎言在他们的公司内并没有被忽视。许多零售经纪人抗议分析师对电信和互联网公司的报告故意误导客户，导致他们损失了大量资金。在电子邮件中，这些经纪人抱怨他们的小投资者客户被牺牲给投资银行。这些抗议上达高层管理人员，但他们选择忽视它们。这证明了华尔街确实发出了警报——但管理人员选择了忽视。

金融公司和许多其他企业一样，有时建立在必须妥善管理的利益冲突上。显然，在科技泡沫期间，他们并没有妥善管理。实际上，他们被利用来最大化投资银行的利润，而以零售客户为代价。投资银行、研究和零售经纪业务的混合需要专业的自我监管监督，但并没有得到。

纽约州检察长艾略特·斯皮策、其他州的检察长以及证券交易委员会达成的和解采取了重大步骤，以在研究与投资银行之间保持距离，并为个人投资者提供独立研究。但该协议仍然将研究和投资银行置于同一金融机构内，从而维持了结构性利益冲突。这些冲突仍然必须得到公平和适当的监督。然而，许多未能完成这一任务的人在和解中并未被追究责任，仍然掌握权力。现在，责任在于证券交易委员会跟进，确保华尔街由诚信的人士领导。这是恢复投资者信心的唯一途径。