凯雷能否在欧洲夺得收购王冠？ - 彭博社

凭借与美国政治建立的联系以及其在国防工业的大量投资，凯雷集团已成为反战抗议者所痛恨的私募股权公司。因此，当4月7日警方逮捕近100名示威者因阻塞其纽约市办公室的入口时，这并不令人惊讶。但在同一天，当凯雷宣布其在美国以外的最大交易之一时，欧洲却没有丝毫抗议声：计划以17.6亿美元收购意大利菲亚特的航空航天部门FiatAvio。

事实上，凯雷在欧洲的足迹出奇地微弱。确实，自1997年在欧洲开设第一个办事处以来，它在欧洲的投资已超过10亿美元。而两年前，它聘请了前英国首相约翰·梅杰作为欧洲主席，正如它已经安排了一系列美国的雨具制造商，包括前总统乔治·H·W·布什。但欧洲的大多数数十亿美元的收购案已被凯雷的竞争对手如美国的考尔伯格·克拉维斯·罗伯茨公司和英国的Cinven抢走。

现在，凯雷准备在竞争中脱颖而出。FiatAvio的收购提案是在过去几个月一系列交易之后提出的，包括凯雷以3.2亿美元收购英国国防集团QinetiQ 33.8%股份，标志着其首次进入欧洲国防市场。负责凯雷欧洲收购团队的让-皮埃尔·米莱特表示，该集团起初行动缓慢。这给了他们时间建立联系并组建了一个由50多名投资专家组成的团队。“破解这个市场需要时间，”米莱特说。

在完成其首个10亿美元欧洲收购基金90%以上的投资后，凯雷正在为一个新的基金筹集资金，该基金可能超过30亿美元。这将用于资助诸如菲亚特阿维奥交易等交易，该交易预计将在今夏完成。凯雷还有两个其他欧洲基金，一个用于技术投资，另一个用于房地产。“现在在欧洲发生的任何大交易，你可以肯定凯雷会参与其中，”跟踪伦敦私募股权投资的PrivateEquity.com的Ricky Morton说。

欧洲是凯雷的一个关键考验，即使旧世界仅占其全球158亿美元管理资产的一小部分。自今年1月以来，前IBM首席执行官路易斯·V·格斯特纳二世掌舵，凯雷希望在美国以外复制其成功。但欧洲市场竞争激烈。其他大型美国私募股权公司已跨越大西洋，而本土公司也有很多动作。总部位于伦敦的Cinven和CVC资本伙伴在过去两年中各自为欧洲收购筹集了40亿美元。该地区还充满了较小的参与者，如巴黎的Eurazeo和米兰的Investindustrial，这些公司由于与当地银行家和商业领袖的紧密联系，在融资交易方面具有优势。

凯雷还需要证明它能够通过一个重大考验：为投资者带来丰厚的回报。到目前为止，它仅退出了其欧洲投资中的一项，1999年以未披露的金额购买了法国报纸费加罗报的40%股份。米莱表示，未透露细节，但投资者在2002年3月出售该股份时获得了“非常好的”回报。

尽管在国内有着这样的历史，卡莱尔在LTV和联合防务工业等防务项目上进行了投资，但卡莱尔并不打算成为欧洲的防务巨头——部分原因是敏感的政府可能会关闭任何让主要防务承包商落入外国人手中的交易，米莱特说。但远离防务可能并不是一件坏事。抗议者在其门口是卡莱尔不欢迎的影响力的一个迹象。

作者：卡罗尔·马特拉克，巴黎