评论：韩国的信用卡混乱需要彻底清理 - 彭博社

作者：文月

这似乎很难相信，但自上任仅两个月以来，韩国总统卢武铉正在危及他的改革派信誉。曾经的支持者指责他选择短期解决方案来应对深层问题，就像他的前任一样。“有不祥的迹象表明同样的错误将被重演，”人民团结参与民主经济改革中心的负责人金相朝说，他是卢的总统竞选的热心支持者。

卢武铉像前总统金大中一样，自称是不会在商业压力下屈服的局外人。但金大中与 财阀 达成了后门交易，使许多财阀在1997年亚洲危机后得以生存。卢武铉似乎也在屈服于强大的压力，以确保金融稳定，而牺牲了必要的结构性变革。

问题在于提议对过度杠杆的信用卡行业进行救助。去年，韩国九家信用卡公司的平均逾期率上升至11.3%，而2000年底为5.2%。背负债务的消费者正在避开信用卡，削减了拥有主要发卡公司的银行和其他公司的收入流。

在一个理想的、严厉的环境中，政府会提供有限的救助，但让这些信用卡中最病态的发行者承担后果。事实上，一些发行者濒临破产，行业大洗牌即将来临——直到卢政府介入。虽然政府并没有注入公共资金，但它正在施压 财阀，如三星、LG和现代，这些公司的金融部门发行了许多信用卡，要求它们向这些子公司注入资金。显然， 财阀 担心诉讼，似乎准备遵从。政府还对拥有信用卡业务的银行，如国民银行、友利银行和新韩银行，施加压力，要求它们向其信用卡部门注入资金。

根据4月3日宣布的紧急方案，银行和其他持卡业务的机构必须额外提供38.3亿美元，以增强其信用卡附属公司的资本。但这并不是唯一的救助计划。该计划还要求银行、证券公司和保险公司安排42亿美元的过渡贷款，以帮助受困的投资信托行业，该行业是证券化信用卡债务的重要持有者，并且多年来一直是韩国金融系统的薄弱环节。不仅如此，持有信用卡债务的机构投资者还被要求无限期地展期，以给债券发行人更多的还款时间。金融监督委员会主席李正宰为这项救助辩护，称不这样做“可能会给整个金融系统带来动荡。”

大多数金融专家一致认为，卢的方案将避免近期的金融危机。问题在于，国家通过诉诸临时补救措施而失去了信誉，这些措施忽视了卢承诺要维护的市场原则。“这简直太糟糕了，”首尔弘益大学的经济学教授郑成仁说。“这将破坏自金融危机以来为帮助建立市场纪律所做的所有努力。”

郑和其他人表示，通过让信用卡推销商逃脱责任，糟糕的管理者被鼓励在未来承担更大的风险，因为他们可以期待政府的救助。他们所承担的风险已经相当可观：客户被诱导在一次路边营销活动中注册——在某个案例中，发放了8美元的现金。根据一个行业贸易组织的数据，基于信用卡的交易价值从1998年的530亿美元飙升至去年的5190亿美元。随着持卡人用另一张卡偿还一张卡，债务不断膨胀。在韩国，现金预支和贷款占总交易量的近三分之二，而在美国则不到20%。

信用卡运营商似乎更关心实现销售目标，而不是检查其订阅者的收入来源。对此，批评者表示，信用卡公司、给予其债券高评级的评级机构，甚至鼓励这种挥霍作为经济刺激的官僚们都必须有人承担责任。此外，他们还表示，信用卡公司及其银行和工业母公司必须被迫做出不受政府干预的决策。

当然，如果金融系统面临风险，没有人希望政府袖手旁观。但卢武铉政府的背后手段在其任期开始时设立了一个不幸的先例。当卢武铉卷起袖子开始工作时，他明智地应该听从一句古老的韩国谚语：第一颗扣子必须扣好，才能让衬衫合身。

文在寅报道来自首尔的银行。