标准普尔表示增持沃尔玛 - 彭博社

沃尔玛 (WMT ): 维持4星（增持）

分析师：杰森·阿萨达

沃尔玛公布了4月季度每股经营收益为41美分（不包括来自已停业的麦克莱恩业务的1美分每股收益），相比之下为36美分。结果得益于改善的产品组合和全球采购。然而，供应商收到的款项会计处理的变化使每股收益减少了2美分。排除麦克莱恩出售的潜在收益，沃尔玛预计7月季度每股收益为49美分至51美分，2004财年的（1月）为2.00美元至2.05美元。鉴于这一前景和沃尔玛4月季度的业绩，标准普尔将2004财年的每股经营收益预估下调了2美分，至2.00美元。按这一预估的28倍，沃尔玛的估值高于同行，但低于其基于现金流的内在价值。

汽车区 (AZO ): 从5星（买入）下调至3星（持有）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维

汽车区近期的强劲表现降低了标准普尔对股价在短期内进一步上涨的预期。基于1.0的市盈率与预期年每股收益增长率的比率，汽车区已达到标准普尔的目标价，即15倍标准普尔2004财年（8月）每股收益预测的5.80美元。标准普尔的折现现金流模型表明每股内在价值为89美元。由于股票处于历史市盈率范围的低端，并且技术趋势仍然积极，汽车区可能进一步升值。但风险/回报的平衡似乎不太有利。

TJX 公司 （TJX ）: 从 4 星（增持）下调至 3 星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

这家折扣服装和家居用品零售商报告了 4 月季度每股收益 22 美分，较 27 美分有所下降，符合预期。由于天气比正常情况更冷，尤其是在东北地区，同店销售下降了 2.0%。尽管同店销售在 7 月季度应会反弹，但标准普尔认为来自竞争对手的竞争加剧，以及高度促销的零售环境，限制了销售和利润的增长。标准普尔将 2004 财年（1 月）的每股收益预测下调 5 美分，至 1.22 美元。按该估计的 16 倍计算，几乎与标准普尔 500 指数持平，但高于三年历史平均水平，标准普尔将持有当前头寸。

IMC 全球 （IGL ）: 从 5 星（买入）下调至 4 星（增持）

分析师：Richard O’Reilly

虽然标准普尔仍对肥料行业持乐观态度，但标准普尔现在认为玉米种植面积，作为肥料的最大用户，将与 2002 年的 7900 万英亩相似，低于标准普尔之前预测的超过 8000 万英亩。最新的美国农业部作物进展报告显示，截至上周末，玉米种植面积的种植率为 64%，低于五年平均的 67%，尽管在主要的东部玉米州的种植率高于平均水平。虽然较低的种植面积可能意味着今年的肥料使用量低于预测，但标准普尔认为这将导致持续紧张的玉米供应和 2004 年的高种植面积。标准普尔的下调反映了近期的不确定性。

太平洋太阳衣（PSUN）：维持4星（增持）

分析师：Yogeesh Wagle

这家专业零售商公布了4月季度每股收益为16美分，较7美分有所上升，比市场预期高出2美分，因其在PacSun和d.e.m.o.商店的销售表现强劲。同店销售增长了13%，女孩服装实现了两位数的增长，休闲鞋和配饰也有稳健的增长。年轻男性服装的销售略有正增长。标准普尔将其2004财年（1月）每股收益预期上调了7美分，至1.29美元，原因是销售趋势好于预期。尽管这一估计的市盈率为18倍高于同行，标准普尔仍建议增持太平洋太阳衣的股票，因为其未来三年每股收益增长潜力超过20%。

Kerr-McGee（KMG）：从4星（增持）下调至2星（回避）

分析师：Tina Vital

能源和化工公司Kerr-McGee公布了第一季度每股收益为1.15美元，而上年同期为亏损2美分，特殊项目调整后比市场预期高出12美分。由于油气价格高企，勘探和生产收益增长了129%；化工部门的亏损从790万美元缩小至260万美元。由于资产出售，油当量（BOE）产量下降了12%，降至每天295,000桶；Kerr-McGee预计2003年日产量为270,000桶。标准普尔预计2003年每股收益为3.62美元，2004年为2.93美元。尽管前瞻市盈率低于同行，但由于活跃的支出计划和在疲弱资产负债表下减少的BOE产量，标准普尔建议回避Kerr-McGee。

罗克韦尔自动化（ROK）：从4星（增持）升级到5星（买入）

分析师：詹姆斯·桑德斯

尽管资本支出持续疲软，但在标准普尔看来，罗克韦尔的精益运营结构和强劲的资产负债表使这家工业设备制造商能够利用未来商业投资支出的复苏。此外，标准普尔对管理层继续产生强劲自由现金流的能力充满信心，过去四年平均自由现金流倍数为1.8倍收益（不包括一次性项目）。最后，标准普尔的折现现金流模型表明，股票的交易价格比公允价值低33%-37%。