标准普尔表示持有家得宝 - 彭博社

家得宝 (HD ): 维持 3 星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

周二股价上涨 10%，因为这家家居改善零售商公布了 4 月季度每股收益 39 美分，较 36 美分增加 3 美分，超出标准普尔的预期。由于集中采购的成本节约和减少的损耗，毛利率提高了 150 个基点。同店销售下降 1.6%，低于预期，原因是天气寒冷、经济形势、战争担忧和木材价格下跌。家得宝的商品重置似乎正在推动销售，特别是在厨房和浴室领域。然而，由于销售蚕食的压力和竞争对手Lowe’s的激进扩张，可能将盈利增长限制在 12%-14%，标准普尔认为家得宝的估值适中。

麦当劳 (MCD ): 维持 3 星（持有），以及 温迪汉堡 (WEN ): 维持 4 星（增持）

分析师：Dennis Milton

美国暂时禁止进口加拿大牛肉，此前加拿大报告了一例疯牛病病例。感染的动物据称在阿尔伯塔省被发现，并立即被隔离。官员强调该动物没有进入食品链。疯牛病，或称为牛海绵状脑病，在牛群中传播性极强，如果被人类摄入可能致命。标准普尔认为，餐饮股票，尤其是像温迪汉堡和麦当劳这样的快餐汉堡公司的股票，将受到这一消息的影响。

摩托罗拉（MOT）：维持3星（持有）

分析师：肯尼斯·莱昂

周二，摩托罗拉表示，其2003年第二季度的指导可能会受到中国SARS疫情的负面影响。这家手机制造商表示，其产品在中国的销售可能下降15%-20%。在第一季度，中国占总销售的14%，亚太地区占整体销售的28%。摩托罗拉约50%的产品在亚洲制造，摩托罗拉表示运营按计划进行。标准普尔对第二季度每股收益的估计为3美分，销售在中国疲软将受到关注。在企业估值基础上，该股票的交易价格低于同行，约为标准普尔2003年销售估计的0.7倍。标准普尔将持有该股票，以期在年内潜在复苏。

美敦力（MDT）：从5星（买入）下调至4星（增持）

分析师：罗伯特·戈尔德

美敦力发布了2003财年（5月）第四季度每股收益40美分，较34美分有所上升，符合标准普尔的估计。相对于标准普尔的估计，美敦力的心脏起搏器、植入式心脏复律除颤器以及血管和脊柱类别的表现有所上升，但糖尿病销售增长12%低于标准普尔和美敦力的预期。对于2004财年，美敦力下调了指导，预计每股收益为1.61美元，而共识为1.64美元。标准普尔认为这反映了对糖尿病和支架趋势的担忧，以及心脏节律管理增长放缓的可能性。标准普尔将每股收益预测下调5美分至1.62美元。考虑到相对于同行的估值溢价，标准普尔对美敦力采取了较不激进的立场，目标价格为53美元。

Nextel (NXTL ): 维持 5 星（买入）

分析师：肯尼斯·莱昂

Nextel 重申了其 2003 年的指导，并表示第二季度看起来非常强劲。标准普尔预计 2003 年第二季度服务收入增长 12%，每股收益 23 美分。每用户平均收入可能在第二季度上升至 68 美元，而 2003 年第一季度为 67 美元。根据 Nextel 的说法，Verizon 和 Sprint PCS 正在推出竞争性通话服务，但由于其网络的延迟问题，这并不是主要担忧。标准普尔认为全国范围内的直接连接的推出是 Nextel 增长的关键驱动因素。联邦通信委员会的频谱干扰问题可能在 2003 年得到解决。以低于市场的价格交易，标准普尔 2003 年的估计为 97 美分，标准普尔会买入该股票。

Zimmer (ZMH ): 维持 4 星（累计）

分析师：罗伯特·戈德

骨科植入物制造商 Zimmer 宣布以 32 亿美元收购 Centerpulse，超过史密斯和内甫现有的报价约 8 亿美元。从战略上看，标准普尔对这笔交易持积极态度，因为这将显著扩大 Zimmer 在欧洲的影响力，并在脊柱领域提供立足点。然而，标准普尔认为每股收益可能会出现一定程度的稀释，并且 Centerpulse 存在一些诉讼风险。周二 Zimmer 股票的疲软使其相对于 Zimmer 的骨科同行的估值溢价减少。考虑到合并公司可能占据主导市场地位，标准普尔认为周二的抛售似乎过度了。