梦工厂的梦幻交易？ - 彭博社

作者：罗纳德·格罗弗

这部名为 收购维旺迪环球娱乐 的好莱坞盛事的演员阵容只会越来越庞大。5月21日，前百龄坛首席执行官埃德加·布朗夫曼（Edgar Bronfman Jr.）表示，他希望收购VUE，该公司包括环球电影制片厂和主题公园、MCA唱片以及一堆有线频道，三年前他将其全部出售给法国公用事业公司维旺迪（V ）。因此，布朗夫曼现在面临的竞争对手包括自由媒体（L ）的交易旋风约翰·马龙、美国互动（USAI ）的主席巴里·迪勒、洛杉矶亿万富翁马文·戴维斯，以及——等等——米高梅（MGM ）、NBC和维亚康姆（VIA ）。

令人惊讶的是，尽管它否认了这一点，小小的梦工厂可能会抢尽风头。这家由好莱坞重量级人物大卫·格芬、史蒂文·斯皮尔伯格和杰弗里·卡岑伯格于1994年创办的制片厂，几个月来一直有传言称梦工厂将以某种方式参与对法国拥有资产的交易。而在5月15日，马龙首次向公众提出，或许他会收购维旺迪的制片厂和主题公园，并让梦工厂为他运营。

“我想为杰弗里·卡岑伯格投资吗？当然想，”马龙在谈到这种可能的交易时对投资者说。“这个机会会出现吗？我不知道，但确实有考虑过，是的。”

“这很令人受宠若惊。”

马龙从不随便说话。他迫切想要购买一些东西——似乎是任何东西——来扩展他的公司。此外，他有足够的资产负债表来做到这一点，手头有近40亿美元的现金，还有50亿美元用于“保护措施”，以防止各种自由股票持有的下滑。正如马龙不太谦虚地指出的那样，这是一大笔“火力”。

而且马龙知道梦工厂会让他在法国人中获得立即的声望，所以你可以打赌他打算在6月出价收购维旺迪，当时预计将正式开始收集出价。（尚未对马龙拥有的VUE与梦工厂之间可能的交易给出数字，因为梦工厂是私有的。）

梦工厂的三人组表示，他们没有被询问，坦率地说，他们在想马龙先生到底怎么了。“这很令人受宠若惊，”梦工厂市场负责人特里·普雷斯对这种传闻表示。“在他说任何话之前，能和他谈一谈会很好。”

热门工厂。

根据接近梦工厂的人士透露，该公司的顶级交易员盖芬已经有几个月没有与马龙或他的团队中的任何人交谈。消息人士称，卡岑伯格自去年夏天以来就没有与马龙交谈过，那时是在赫伯特·艾伦的年度媒体聚会中。而且没有人——无论是当时还是现在——来自马龙一方提到过引入梦工厂或卡岑伯格来管理任何事务，这些消息人士表示。

那么，为什么这个传闻会有持续性？因为梦工厂与维旺迪环球的合并对像马龙和盖芬这样的精明交易员来说太有意义了，无法忽视。梦工厂是一个热门工厂——仅在过去三年中，它就制作了超级大片**《角斗士》和《怪物史瑞克》**。问题是梦工厂的片库只有45部电影，这在好莱坞标准下是微不足道的。需要一个健康的投资组合来产生电影公司迫切需要的现金流。然而，环球影业却拥有超过1500部影片。

此外，梦工厂每年向环球影业支付超过6000万美元的费用以使用其发行系统。因此，将梦工厂并入环球影业——瞧——你就得到了一个每年节省6000万美元或更多的热门制作机器。这还不包括环球影业为刚在其好莱坞主题公园开幕的怪物史瑞克游乐设施支付给梦工厂的更多数百万版权费。

被斯皮尔伯格抛弃？

环球影业目前的管理层本身也有着良好的业绩，制作了如美国派、美丽心灵和速度与激情等电影。但在合并后，除了管理费用外，它没有什么可失去的——从市场营销到会计的所有事务都已整合。

此外，梦工厂与环球影业的发行协议允许梦工厂在卡岑伯格及其团队不喜欢购买该工作室的任何人时，以提前12个月通知的方式退出协议。因此，如果环球影业将其出售给梦工厂无法接受的人，环球影业将面临被斯皮尔伯格抛弃的尴尬。这意味着任何其他潜在的环球买家都必须考虑梦工厂的因素。

尽管这笔交易听起来很合理，但让梦工厂同意这笔交易并不容易。该工作室在两三年前曾与米高梅谈过合并，米高梅也有自己的庞大库藏。但盖芬和他的合作伙伴不想向米高梅的老板柯克·凯尔科里安负责。他们也不太可能愿意向其他任何老板负责，无论是马龙还是甚至迪勒，后者可能会成为马龙在这笔交易中的合作伙伴。这意味着必须是一个非常好的协议才能让梦工厂放弃其独立性。尤其是必须吸引卡岑伯格，他将承担大部分运营新公司的重任，而斯皮尔伯格则专注于电影，盖芬则专注于交易。盖芬和卡岑伯格都拒绝对此事发表评论。

国王杰弗里。

那么，这一切将如何发展呢？那些知道的人说，当维旺迪在6月15日开始收集出价时，唯一的严肃竞标者将是马文·戴维斯和约翰·马龙。有些人质疑布朗夫曼是否能筹集到资金，而NBC和米高梅可能会被抛在一边。最近流传的另一个谣言是维亚康姆的萨姆纳·雷德斯通正在购买科幻频道，而马龙和迪勒则在购买VUE的其余部分。（马龙不想要音乐公司，但那是另一个故事。）

这一切都回到了梦工厂。如果盖芬在任何事情上有天赋，那就是在看到好交易时的敏锐洞察力。凭借梦工厂在拥有热门项目和良好发行协议的有利位置，他可能会得到他想要的很多东西。斯皮尔伯格可能根本不在乎，只要他仍然可以拍电影（谁想要阻止他呢？）。

至于卡岑伯格——好吧，这笔交易将给他一个真正的王国：一个制片厂、有线频道和主题公园。天哪，他将经营一个他曾经雇主的缩小版——华特·迪士尼（DIS）。难道有人认为这没有在他脑海中闪过吗？

格罗弗是《商业周刊》的洛杉矶驻外记者。请关注他每周的《权力午餐》专栏，仅在BW在线上发布。

编辑：帕特里夏·奥康奈尔