在Biogen的贫血情况 - 彭博社

生物技术巨头百健（BGEN）可能面临艰难时刻：分析师警告称，该股票从3月的30上涨到5月14日的39.89，已被高估，因为基本面持续恶化。其旗舰产品Avonex（用于治疗多发性硬化症）的销售放缓。而竞争对手赛诺菲（SRA）的新药Rebif将受益于其分销商辉瑞（PFE）的市场推广力量。

人们对百健的关键药物Amevive（用于银屑病）的前景也表示担忧。杰富瑞的亚当·沃尔什指出，销售受到报销问题的阻碍。许多保险公司仍然不覆盖Amevive。此外，Amevive是通过静脉注射给药的，将面临来自安进（AMGN）的Embrel和基因泰克（DNA）及Xoma（XOMA）的Raptiva的激烈竞争。这两种药物预计很快会获得批准。沃尔什表示，竞争对手可能会胜出，因为它们的疗效、快速反应和方便的注射应用。沃尔什已将百健的评级从持有下调至“表现不佳”，并预计2003年的每股收益为1.80美元，2004年为1.87美元，而2002年为1.59美元。百健的股票也并不便宜。在过去一个月中，其股价上涨了28%，而其市盈率相对于增长率远高于同行。

沃尔什表示，考虑到Avonex和Amevive的前景黯淡，百健不值得享有如此高的溢价。ThinkEquity Partners的Sapna Srivastava将百健评级为“减持”，预计该股票今年将跌至31。发言人表示，百健预计Avonex的销售将在2003年加速，而Amevive“正按我们的年度基准轨迹进行”。

除非另有说明，《华尔街内幕》中引用的来源及其公司均未持有讨论中的股票。类似地，他们与这些股票没有投资银行或其他金融关系。

作者：基因·G·马西亚尔