迈克·卡佩拉的下一个把戏... - 彭博社

迈克尔·卡佩拉斯一直是一名忙碌的救援工作者。就在去年11月，他辞去了惠普（HPQ）公司的第二号职位，以复兴破产的电信巨头世界通信公司（WorldCom Inc.）。自那时以来，他削减了成本，穿越全国以提升员工士气，并将总部从密西西比州的克林顿迁至弗吉尼亚州的华盛顿郊区阿什本。在四月，卡佩拉斯宣布与债权人达成协议，将公司的债务从410亿美元削减至50亿美元。

这项工作应该为公司在九月左右走出第11章破产程序铺平道路（在5月19日，证券交易委员会提议对过去的会计违规行为处以5亿美元的罚款）。为了帮助抹去历史上最大企业欺诈案件带来的苦涩，卡佩拉斯将公司更名为其历史上70次收购中最大和最著名的MCI。

那么重生的MCI会成为电信行业其他公司所畏惧的精简、低债务的战斗机器吗？还不行。虽然卡佩拉斯可能会实现短期财务目标，但他正面临一系列挑战，从混乱的账单系统到重叠的数据网络。最严重的是，自去年七月进入破产以来，MCI在中小型企业客户市场上失去了三个百分点，代表着20亿到30亿美元的收入。根据美林证券（MER）对首席信息官的调查，近30%的MCI现有客户可能不会续签合同。G&G零售的首席信息官哈维·博登（Harvey Borden）在今年早些时候转向了MCI的竞争对手AT&T（T）。他说：“我们的网络必须完美无缺。我实在无法冒这个险。”

卡佩拉斯的目标是将MCI转变为创始人伯纳德·J·埃伯斯所设想但从未实现的顺畅运作的强大企业。为此，新任首席执行官必须超越他作为重组专家的专业知识，确立自己作为电信高手的地位——掌握运营的细节。这意味着要加强MCI削弱的销售团队，修复与客户的关系，并整合公司的不同数据系统。卡佩拉斯对此故事拒绝发表评论。

他在一个低迷的市场中追赶。MCI的利润率仅为15%，而老牌的AT&T则为26%。收入增长依赖于与一系列饥渴的竞争对手的战斗，包括AT&T、Sprint（FON ）以及进入长途业务的新兴公司如Verizon Communications（VZ ）。更糟糕的是，消费者长途业务今年下降了约10%。

不过，也有一些希望的迹象。根据他在四月提交的重组计划，卡佩拉斯打算让这家246亿美元的公司在明年以4.5%的速度增长。为了抵消消费者部门的下降，商业服务必须每年增长10%。对于大多数竞争对手来说，这个领域正在衰退。然而，一位接近MCI的人表示，其商业服务收入在去年秋季触底，现在已经稳定。

第11章重组将有所帮助，但并不像许多人想的那样多。分析师苏珊·卡拉（Susan Kalla）表示，该公司已将债务利息减少到每年约3亿美元，低于申请破产前的15亿美元。相比之下，AT&T支付超过10亿美元来服务其137亿美元的长期债务。然而，AT&T拥有约90亿美元的现金流——是MCI水平的两倍多——可以处理更高的债务。

有一件事对Capellas有利，那就是MCI的网络。在过去六年中，该公司投资了380亿美元进行改造。这个项目导致了运营商的破产。但大部分债务将在破产法庭上被消除，预计债权人将用除50亿美元外的所有债务交换股权。而这条先进的全球数据网络，连接着巴黎和法兰克福等市场，现在支持从互联网电话到互联网视频会议的所有服务，这些服务在未来几年可能会变得重要。“我们的网络是商业界的羡慕，”MCI的战略和市场执行副总裁乔纳森·克雷恩说。

如果Capellas能够将这张网络转变为现金机器，他将复兴MCI——并且赚取可观的利润。Capellas的年薪为150万美元，奖金也为150万美元。他还可能在MCI破产后股票再次交易时，获得1200万美元的限制性股票，期限为三年。他还可能因“卓越表现”获得额外600万美元的限制性股票，这一点尚待法院决定。

MCI坚称其增长目标触手可及。即使现在，它表示销售管道中的订单积压正在上升，并将在六个月内产生更高的收入。它在商业市场上仍然拥有巨大的存在，当商业在电信上的支出增加时，MCI应该是主要受益者之一。“以今天每月超过20亿美元的收入运行率，以及我们假设在第11章破产后我们的业务至少会有小幅反弹，我们对2004年的收入目标非常有信心，”克雷恩说。富兰克林全球通信基金（FRUTX）的共同经理亚历克斯·彼得斯相信，运营成本降低和收入增加的结合将帮助MCI实现其目标。“这不会容易，”他说。“但我认为MCI可以做到。”

卡佩拉斯正在为更大的收入增长奠定基础。他正在招聘超过1000名销售人员，以提升疲软的小型和中型企业销售部门，该部门的规模小于AT&T。同时，他也在引发行业内对价格战的担忧。为了保住一位位于东北部的中型企业客户，MCI将三年合同的价格从125万美元削减至90万美元，熟悉该交易的顾问表示。MCI高管表示，他们无意发起价格战，但一些专家对此表示担忧。“这肯定不好，”杰弗里公司（Jefferies & Co.）的电信分析师理查德·J·克鲁格曼（Richard J. Klugman）说。

卡佩拉斯希望通过重组内部技术系统来降低成本，这些系统是埃伯斯（Ebbers）收购狂潮留下的杂乱无章的产物。MCI有多达170个服务和销售系统。卡佩拉斯已聘请Siebel Systems（SEBL）公司将所有这些系统整合到一个共同的平台上。该公司曾为其他电信运营商如贝尔南方（BLS）公司和SBC通信（SBC）做过类似的工作。尽管如此，MCI项目更为复杂，完成将需要数年时间。卡佩拉斯还希望将MCI庞大的内部网络管理权交给外部供应商。他已向IBM等公司征求报价。该公司不会透露成本削减将节省多少。

接下来的一年对卡佩拉斯的扭转至关重要。成功将需要在残酷竞争面前几乎完美的执行。但如果卡佩拉斯能够交付，并且经济不会再次陷入衰退，那么新的MCI可能会比世界通信（WorldCom）持续得更久。

由查尔斯·哈达德在亚特兰大