竞争正在加剧——为了“亚洲最大的市场” - 彭博社

当克里斯·瑞安在三月份启动ING投资管理在中国的首个共同基金项目时，他认为，由于SARS疫情对经济的冲击，他最多可能筹集到3.02亿美元。令他惊讶的是，当基金在四月底关闭时，ING北亚地区总监瑞安成功筹集了令人印象深刻的5.5亿美元。“我们很高兴，”瑞安谈到新金融公司中国招商基金管理有限公司的成功时说，ING拥有其30%的股份。超过30,000名中国大陆的零售和机构投资者报名参加了与深圳招商证券有限公司共同运营的三个新基金。

热潮正在进行中。在世界贸易组织的条约承诺和对外国金融专业知识的需求的推动下，中国终于向外国基金经理和投资银行家开放市场，他们已经等待了十年，渴望参与其中。如今，中国的共同基金市场仅约200亿美元——与中国人存入储蓄账户的1万亿美元相比，微不足道。但乐观者表示，这一市场即将呈指数增长。摩根大通表示，管理的基金到2004年底可能达到1000亿美元，并在十年内接近1万亿美元。“中国将成为亚洲金融服务最大的市场，”摩根大通国际资产管理业务的伦敦负责人克莱夫·布朗说。“我们需要在那里。”

西方银行家们正在那里，数量不断增加。摩根大通在4月宣布，它与上海市政府的投资部门启动了一只新基金，此前曾看到一个基金管理合资企业的协议破裂。同时，荷兰银行与上海的湘财证券公司的合资企业在今年早些时候筹集了3.2亿美元。在4月底，法国的法兴银行旗下的CLSA新兴市场与湘财签署了一项投资银行合作协议。法国总理让-皮埃尔·拉法兰和温家宝总理在4月25日的仪式上为这一协议及其他中法交易祝酒。湘财证券公司董事长陈学荣预测：“这些中外证券合作伙伴关系一定是双赢的。”

然而，中国人不会放弃控制权。西方银行在一家基金管理公司或投资银行中最多只能拥有33%的股份，到2004年底这一比例将提高到49%。而且中国投资者仍然不被允许将资金投入任何外国债券或股票。

经过多年的赌场般的繁荣与萧条，由地方投机者引发的，中国政府官员希望外国基金经理将西方标准引入股票选择交易。“真正的意图非常简单，就是向基金管理领域注入更多的专业性，”中国证券监督管理委员会高级顾问安东尼·尼奥说。

与此同时，投资银行需要帮助中国公司度过急需的整合阶段。唯一现有的合资企业是中国国际资本公司，近十年前与摩根士丹利以35%的股权实验性设立。该公司现在由前总理朱镕基的儿子朱利文管理。CLSA乐于成为第二位。CLSA董事长加里·库尔希望在中国乡镇、省份和其他政府实体开始出售从煤矿到小商店的股份时，挖掘出一条“金矿”般的并购机会。“从未有过如此大规模的并购活动，”库尔说。

当然，中国有着丰富的失败投资历史。最近似乎遇到麻烦的是新桥资本对深圳发展银行控股权的竞标。尽管如此，中国似乎在长期内致力于金融自由化。即使是那些在中国失败的西方银行也渴望再次尝试。

作者：马克·L·克利福德，香港，阿丽莎·韦布，上海