医疗保健供应：焕发新活力 - 彭博社

作者：萨姆·斯托瓦尔

到目前为止，2003年，提供医疗市场产品和服务的公司享受到了强劲的增长。截至5月23日，标准普尔医疗保健供应子行业指数上涨了12.8%，而标准普尔超级1500（包括标准普尔500、标准普尔中型股400和标准普尔小型股600指数）上涨了6%。这一稳健的增长使该行业能够加入标准普尔相对强度排名前列的行业名单。

负责标准普尔医疗保健分析师团队的罗伯特·戈德对医疗保健供应行业的整体短期投资前景持中立态度。但他确实相信，该行业在未来几个季度有望实现高于平均水平的收入增长，这反映出预计美元相对于其他主要货币的贬值将产生有利影响，以及糖尿病、视力护理、血液采集和医疗设备消毒等类别的稳定增长。

清晰的视野。

在视力护理市场，标准普尔对该行业对商品型产品（如隐形眼镜清洁和润滑溶液）的依赖以及隐形眼镜行业的成熟表示担忧。然而，接触激光视力矫正市场的公司的股票在2003年表现强劲，得益于对改善经济条件将有助于提升手术量的预期。

此外，食品和药物管理局最近已批准阿尔康（ACL）和VISX（EYE）的市场营销许可，这些设备允许进行定制的激光视力矫正程序，扩大了包括散光和不规则眼形患者在内的患者群体。尽管尚未看到程序数量上升的证据，标准普尔认为，由于FDA行动带来的乐观预期，这些股票可能会进一步升值。

标准普尔对医院和其他医疗设施设备供应商的前景持积极态度。对医院床位、担架、血液分析仪和消毒设备等产品的需求，继续受到患者入院人数上升和更高入住率的推动，这一趋势越来越受到老龄化婴儿潮一代的影响。该领域的主要风险是政府和私营部门医疗保险公司支付的报销价格可能趋于平稳，这可能会抑制医院的资本支出。

费率反弹。

在美国经济普遍放缓的背景下，政府（医疗保险和医疗补助）和私人支付客户面临着重大预算压力，这种压力因医疗成本通胀的持续加速而加剧。根据Gold的说法，标准普尔对医院行业在过去两年实施的费率上涨所引发的反弹表示担忧。然而，这种发展预计在2004年之前不会出现。

标准普尔在该组中的首选是阿尔康和SurModics（SRDX），后者将其涂层技术授权给支架等医疗设备制造商。两者均被标准普尔分析师评为4星（积累）。

在行业子指数的其他成员中，爱德华生命科学（EW ）作为心血管疾病治疗产品的供应商，持有3星（持有）意见，而药物发现技术公司Millipore（MIL ）被评为2星（避免）。视力护理公司Bausch & Lomb（BL ）持有1星（卖出）推荐。

行业动量列表更新

对于《行业观察》专栏的常规读者，以下是截至2003年5月23日，S&P超级1500中相对强度排名为“5”的11个行业列表（过去12个月的价格表现位于S&P 1500中116个行业的前10%）。

| | 行业/部门 | 公司 | S&P星级*排名 | | — | — | — | | 生物技术/医疗保健 | 安进（AMGN ） | 5星 | | 计算机存储与外设/信息技术 | 存储技术（STK ） | 4星 | | 消费电子/消费品 | 哈曼国际（HAR ） | 未排名 | | 分销商/工业 | 真正零件（GPC ） | 1星 | | 化肥与农业化学品/材料 | IMC全球（IGL ） | 4星 | | 医疗保健供应/医疗保健 | SurModics（SRDX ） | 4星 | | 住宅建筑/消费品 | KB家居（KBH ） | 4星 | | 互联网软件与服务/信息技术 | 雅虎（YHOO ） | 1星 | | 办公电子/信息技术 | 施乐（XRX ） | 2星 | | 货运/工业 | 黄色（YELL ） | 5星 | | 水务公用事业/公用事业 | 费城郊区（PSC ） | 4星 | | 行业/部门 | 公司 | S&P星级*排名 | 生物技术/医疗保健 | 安进（AMGN ） | 5星 | 计算机存储与外设/信息技术 | 存储技术（STK ） | 4星 | 消费电子/消费品 | 哈曼国际（HAR ） | 未排名 | 分销商/工业 | 真正零件（GPC ） | 1星 | 化肥与农业化学品/材料 | IMC全球（IGL ） | 4星 | 医疗保健供应/医疗保健 | SurModics（SRDX ） | 4星 | 住宅建筑/消费品 | KB家居（KBH ） | 4星 | 互联网软件与服务/信息技术 | 雅虎（YHOO ） | 1星 | 办公电子/信息技术 | 施乐（XRX ） | 2星 | 货运/工业 | 黄色（YELL ） | 5星 | 水务公用事业/公用事业 | 费城郊区（PSC ） | 4星 | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | 行业/部门 | 公司 | S&P星级*排名 | | 生物技术/医疗保健 | 安进（AMGN ） | 5星 | | 计算机存储与外设/信息技术 | 存储技术（STK ） | 4星 | | 消费电子/消费品 | 哈曼国际（HAR ） | 未排名 | | 分销商/工业 | 真正零件（GPC ） | 1星 | | 化肥与农业化学品/材料 | IMC全球（IGL ） | 4星 | | 医疗保健供应/医疗保健 | SurModics（SRDX ） | 4星 | | 住宅建筑/消费品 | KB家居（KBH ） | 4星 | | 互联网软件与服务/信息技术 | 雅虎（YHOO ） | 1星 | | 办公电子/信息技术 | 施乐（XRX ） | 2星 | | 货运/工业 | 黄色（YELL ） | 5星 | | 水务公用事业/公用事业 | 费城郊区（PSC ） | 4星 |

* 标普未来6到12个月的股票升值排名系统：5星（强烈买入），4星（增持），3星（持有），2星（回避），1星（卖出）。

斯托瓦尔是标准普尔的首席投资策略师