CenterPoint全力以赴 - 彭博社

作者：大卫·亨利

有时，最佳的股票投资来自企业债券市场。CenterPoint Energy（CNP）可能就是一个例子。休斯顿的公用事业公司在两周内三次出售票据和债券，并获得了良好的条款。它正在为从放松管制狂潮中留下的高成本债务进行再融资。标准普尔的斯科特·泰勒表示：“前景看好。他们再次获得了市场的准入。”

他指出，CenterPoint正在形成一个精简、稳定的电力传输业务，其回报由监管机构保证。股票交易价格约为8.55，或2003年汤森路透共识收益的10倍。但市盈率实际上是其一半，因为每股股票由价值4美元的公开交易的德克萨斯州Genco Holdings（TGN）支持。圣塔莫尼卡合伙公司的劳伦斯·J·戈尔德斯坦表示，他正在购买，并称该股票在一年内可能超过20，因为较低的利息支出将提升收益。其收益率为4.5%。

到2005年，50亿美元的债务到期。但到那时，CenterPoint将兑现35亿美元的“滞留成本”资产——这笔钱可以从电费支付者那里收回，用于州政府要求其出售的发电厂的损失。一位资深的资金经理表示：“这可能是多年来风险与回报的最佳工具。”

除非另有说明，《华尔街内幕》中引用的来源及其公司均未持有讨论中的股票头寸。同样，他们与这些股票没有投资银行或其他金融关系。

基因·马西亚尔正在度假。